降准势在必行既是股市的共识，也是实体经济目前局面之不得不为。但过去了的蓝筹疯牛却吓坏了管理层，受此影响，降准一推再推，此亦为市场共识。起自上月下旬的三会（证监会、银监会、保监会）一起去股市杠杆化，充分说明站在实体经济一方，降准已箭在弦上，因之如何确保资金能流入实体经济的矛盾已尖锐化。而杠杆是最能影响股市预期，也最能有效控制疯牛的工具。受此影响，蓝筹也就顺理成章地出现了趋势性下落。

    但管理层意不在打压牛市，否则好不容易经多方努力拉起的牛市，一但重归熊途，谁也承担不起此对实体经济的负面影响。故下跌趋势一旦成型，也就是管理层停止打压之时。蓝筹走到本月初，也确已出现趋势向下的初步迹象，故降准选在周三晚，而不是按惯例选在周日晚，我见股市趋势在其考量中应占较大比重。就央行出炉政策而言，首先需宏观数据明朗，即至少应待该数据在上层讨论之后，而近期的数据尚在消化中，应无须急于在周三降准，此间接证明了股市考量占比较大的观点。

    有了此背景分析，再看今天蓝筹走势。降准除资金角度利好外，对金融板块还有实质性利好。但就上午走势看，即便银行板块，也出现高开低走格局，显示股市并未被降准利好所动。如此走势，已出乎昨晚降准后各媒体预料。再看代表蓝筹的沪深300指数，也是高开低走，最高点甚至未能回补上月30号的分时下跳缺口。蓝筹对降准反映如此之冷淡，相信连管理层也始料未及。连降准都未能扭转既有趋势，那牛市还真的有结束可能了。

    经此一役，可在两个方面看清近来市场与管理层的博弈表现。

    管理层表面上是去杠杆，实质上仍是对股市持旧心态，即鄙视在此牟利。有此偏见，自然管控总要倾向于偏严。而股市又是个极其自由的地方，资金由蚂蚁效应集合在此，自当在效应降低后散失。故不能客观对待股市，乃管理层动辄失措之本。相信在降准前，管理层并未料到股市会对此反应冷淡，甚至或还准备了多套防止股市过度反应的预案。管理层对股市多利用、少信用的管理方式，是博弈促使市场矫枉过正的根本原因。

    就股市而言，盈利乃资金的直接目的，所谓“主观为自己，客观为社会”。此不仅形容股市，一切市场均可如此形容。而A股生来就在管理层的高度监控之下，也天生就有了看着主人脸色行事的习惯。在管理层高调去杠杆后，股市中的聪明资金早已落袋为安，故去杠杆的结果是不仅去了杠杆，就连存量资金也望风而逃。此就资金为利而来、无利则去本质合拍，也与主人脸色一致。所谓博弈，其实股市并无与政策博弈之心，但实际走势却表现出了博弈之态。故拿捏主人欲调控到何程度，在何时入场又在何时该离场，此乃管理层一厢情愿耳。股市中的资金一旦离场，聪明资金先跑，后觉资金跟进，形成了马太效应后，即便管理层也难把握其度。这就是市场个性的一面。一旦形成马太效应，管理层欲再拉回势必需花费更大代价。

    当然，A股最终还是管理层说了算，当其掌握了大数据后，掌控起来更得心应手。但股市之所以为股市，其本质就是多空博弈性。管理层横插一杠后，多空博弈变为三方博弈，却又是不对称的三方，再结合管理层打压牛市不遗余力，拉抬牛市有力无心之惯例，使得市场一旦走弱，熊市共识即很快形成。在此共识下，即便管理层采取打一棒子揉三揉手段，市场重新振作真的较难，今天蓝筹走势就已初步反映出此。今天走弱的元凶显在期指。期指自去年走牛以来，经历了一段被冷落。在去年12月肖钢高调表态支持期指后，才又重振雄风。可见，期指是管理层向下调控蓝筹的重要工具。但自去年7月起的走势可知，管理层根本就未储备向上调控蓝筹的工具，此已说明其倾向性。故今天蓝筹弱于市场一致预期，对后市负面影响极大，也是对管理层这种倾向的共识所致。

    在降准之前，市场尚对后市心存希望，但降准首日走势已令此心冷却。降准利好本对创业板最小，但今天其却更为强势，已反映出场内资金自保心态。面对下周IPO，利好时蓝筹尚且起不来，后市向下的逻辑将更能站住脚。慢牛仅是管理层一项情愿，股市本质就在分歧，若能按其意，市场形成慢牛的一致预期，那就不是股市了。美股乃慢牛典型，也只见上层一再鼓气，而未见有泄气时。故以釜底抽薪方式引导慢牛，最终结果很可能是误入熊途。

    此为我见今天蓝筹走势后的感想，但愿不是一语成谶。而创业板若管理层还延续现在的思路，注册制落地后其也就走到尽头了。统言之：管理层防牛如防火的心态实在要不得。“东施效颦”式模仿美股慢牛，最后还得花更大代价挽回。