一、行情回顾

截止收盘，沪指报收于2419.25点，下跌11.43点，跌幅0.47%，成交2019亿；深成指报8198.57点，下跌8.22点，跌幅0.10%，成交1819亿元。两市共成交3838亿元，较上一交易日 (4298) 量能缩小。

二、技术解盘

短期市场在经过连续拉升后属于指数震荡周期，判断震荡到位的关键要素在于观察成交量，只有成交量再次萎缩到1500亿左右相对到位。

从各板块看，短期主力重点发力拉升的品种都是蓝筹板块，但这些蓝筹板块由于盘子大，一般拉升后都是波段式震荡往上，所以连续拉升后需要高抛，不能盲目追高。

从小盘股最近资金看，基本没有大的资金介入，所以在这些板块没有资金明确回补前都需要谨慎。

操作上，对于涨幅不大的蓝筹仍可持有，但仓位控制在5-6成左右，这里震荡到位后判断仍是蓝筹带领冲关。

三、资金解读

11月5日

今日两市高开低走，一路震荡，截止收盘上证指数2419.25点，下跌0.47%，深证成指报8198.57点，下跌0.1%。板块方面广西、券商、土地流转、生物质能、新疆振兴、水利建设、页岩气等板块涨幅居前，舟山新区、白酒、有色金属、稀缺资源等板块跌幅居前。

四 热点解读

1证券业最大并购案落定 申万合并宏源无条件获批

11月4日晚间，宏源证券公告称，公司收到证监会通知，经证监会并购重组委11月4日召开的2014年第60次并购重组委工作会议审核，公司重大资产重组事项获得无条件审核通过。据相关规定，宏源证券股票11月5日开市起复牌。

  　申万与宏源证券合并案是中国证券业迄今交易金额最大的并购案，重组预案是在今年7月份由宏源证券发布的。其中申银万国与宏源证券将以换股吸收合并的方式重组，宏源换股价格为每股9.96元，换股比例为2.049，预计交易金额近400亿元，吸收合并宏源后，申万市值将超过700亿元，一举跻身行业前三。

  　根据已经披露的财务信息，申银万国2013年营业收入59.47亿元，归属于母公司股东的净利润18.77亿元。而宏源证券2013年实现营业收入41.19亿元，净利润12.2亿元。如果单纯累加两家券商的2013年营业收入，共计超过100亿元，一举超越国泰君安，位列海通证券之后。

宏源与申万之所以能合并成功，与双方共同的控股股东汇金公司的推动有着密切关系。此次申万宏源合并的落地也使得汇金系券商的资本图谱愈发清晰。汇金系的“券商航母”日渐成型。

上市券商三季报已经公布完毕，多家券商研报对于上市券商靓丽的前三季度业绩进行了解读。同时，结合近期券商股走势，大部分券商研报对于证券行业继续看好。

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2 APEC会议今日启动 共同推动制定亚太自贸区路线图

今日 (11月5日)，2014年亚太经合组织(APEC)领导人会议周正式启动，本次APEC会议周各项活动如下：11月5日至6日举行今年最后一次高官会，7日至8日举行APEC第26届部长级会议，10日至11日举行APEC第二十二次领导人非正式会议。会议周期间还将举行APEC工商领导人峰会、APEC领导人与工商咨询理事会代表对话会等工商界活动和领导人配偶活动。

在即将举行的APEC第二十二次领导人非正式会议上，中国方面希望切实发挥APEC在推进区域一体化方面的协调和领导作用，完成亚太自贸区路线图的制订。

APEC是中国参与的重要区域性经济组织。APEC成立于1989年，覆盖亚太地区，并形成了以贸易投资自由化便利化和经济技术合作"双轮驱动"的合作机制。

　　目前，APEC21个成员的对外贸易总额和经济总量分别占全球的48%和57%。"亚太经济在世界经济中扮演着举足轻重的角色，是世界经济增长的重要引擎。"王受文说。

　　据介绍，2013年，中国与APEC其他成员之间的贸易额达2.5万亿美元，占中国对外贸易总额的60%。在我国十大贸易伙伴中，有8个是APEC成员。2013年，中国对APEC成员直接投资占中国对外直接投资总额的69%，实际利用来自APEC成员的外资占中国实际利用外资总额的83%。

　　王受文表示，在推动亚太自贸区建设方面，中方希望切实发挥亚太经合组织在推进区域一体化方面的协调和领导作用，完成《亚太经合组织推动实现亚太自贸区路线图》的制订，落实APEC自贸区信息交流机制，促进与TPP(跨太平洋伙伴关系协议)、《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)等的互动，提升透明度，同时加强亚太自贸区的分析研究，大力开展自贸区谈判能力建设，为最终实现亚太地区一体化奠定坚实基础。

　　在促进全球价值链和供应链合作方面，中方希望各方在APEC今年制订的 《亚太经合组织促进全球价值链发展合作战略蓝图》《亚太经合组织贸易增加值核算战略框架》等纲领性文件的指引下，全面系统推进全球价值链政策和贸易核算领域的合作，将APEC建成利益共享、合作共赢的全球价值链发展合作世界范例。同时，继续致力于打通阻碍本地区供应链联接的阻塞点，加快推进供应链能力建设、示范电子口岸、绿色供应链、海关合作、跨境电子商务等领域务实合作，积极营造良好的区域营商环境。

　　在经济技术合作方面，中方希望APEC结合自身议程和各方实际需求，核准并切实落实《亚太经合组织促进贸易投资发展的能力建设战略计划》。

　　在支持多边贸易体制方面，中方希望APEC就继续坚定支持多边贸易体制发出积极信号，呼吁各方全面、平衡推进实施世贸组织"巴厘一揽子"协议，加紧开展"后巴厘"工作计划的讨论，推动完成多哈回合谈判。

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