关于第一季度"航运股"的业绩预期，到目前为止明确的盈利的有两家，分别是招商轮船和中海发展。

    招商轮船预告“净利润1.4-1.9亿”，扭亏为盈的主要原因是：近期航运市场回暖，公司油轮及散货船船队均抓住市场回升及波动机会。

    中海发展预告“净利润5,000万-6,000万元”，业绩预盈的主要原因：2014年初以来，国际油品运输和干散货运输市场运价回升。

    上述两家业绩预盈，均得益于油运价格的波动，当然也提到了干散货运输市场运价的回升。

    12月-2月为航运第1季度的有效财务月，油轮原油运价指数BDTI在此期间出现了暴涨。

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      因此，基本可以判断出，已经退市的油运股ST长油2014年第一季度很可能会盈利。

      关于干散货，第一季度的有效财务月BDI指数平均为1548点，超过了1500点的盈利点，是2013年第一季度的2倍。

      http://s11/mw690/001RtvmZgy6HRyb92rg8a&690

    关于集装箱航运，第一季度的有效财务月中国出口集装箱运价指数平均为1112点，超过去年的1060点。而2014年初至今，国内集运龙头中远集运和中海集运也纷纷上调各航线集装箱运价，涨幅约10%-15%。随着三大联盟的局面形成，集运市场进入定价时代，基本可以确保未来可以不做亏本买卖。

      http://s6/mw690/001RtvmZgy6HRyEAmQBf5&690

    综上，我们基本可以判断出，2014年第一季度航运企业将全面减亏甚至扭亏。而航运股价，目前处于历史底部，世界经济形势回暖，行业拐点出现，我们有理由相信目前的航运股值得配置。

   目前的配置看，中海集运有49家基金持股，而中国远洋仅1家基金持股，而顶峰时期中国远洋有182家基金持股，即便是戴帽前夕的2012年12月底4-5元之间，还有33家基金持股。而目前的航运形式远好于2012年12月，而大盘也基本和2012年12月持平，基金没有理由不进行中国远洋的配置。基金经理们4-5元抛盘，在航运业拐点时刻，却无视3.5元不到的建仓机会，逻辑上根本无法解释，这是违反大机构基本的投资原则。集装箱中国第一世界第五、干散货世界第一的中国远洋没理由不被机构看好，配置中国远洋这是大机构基金经理们起码的常识，一旦航运业大复苏，那些割肉过中国远洋，但是底部没有回购的基金经理不排除被被老板炒鱿鱼的可能。

   整体看2014年的航运业进入了大复苏期，全年可以不断关注价格低廉的航运股。