2014年第一季度,油运各项指数屡创新高,出现了突发性逆转的局面。

    以油运上市公司招商轮船(601872)为例：

    2013年主营收入26亿，油运净利润约为-2亿，油运毛利-4.79%；2014年第一季度预告净利润竟然达到了1.4-1.9亿元。“扭亏为盈的主要原因是：近期航运市场回暖，公司油轮及散货船船队均抓住市场回升及波动机会。”

    根据招商轮船的情况，第一季度主营应该在7亿左右，竟然带来了1.6亿左右的净利润，而去年一个季度亏损约0.5亿，也就是说7亿主营的利润差为2亿。

    根据601872的情况，ST长油(600087)第一季度很可能会主营盈利,下面是ST长油的情况：

    2013年主营收入73亿，油运净利润约-12亿， 油运毛利-8.2%。

    ST长油一个季度的主营约18亿，按照招商轮船“7亿主营的利润差为2亿”，ST长油18亿主营的利润差为5亿，而去年一个季度亏损3亿，也就是说ST长油第一季度的净利润或达到5-3=2亿！

    综上，我们大概能得到ST长油第一季度将盈利，盈利2亿左右。每股收益0.056左右。

    晚来了一年的行业复苏，不过ST长油虽然退市，但仍然是纯价值投资！

    ST长油的主营是招商轮船的3倍，股本只有招商轮船的76%；

    招商轮船目前市值113亿，而ST长油市值才59亿！

    按照目前油运复苏的情况看，ST长油不到3年即可重新上市，按照招商轮船的估值，ST长油严重低估。

    总结主题：“一季度或盈利,虽退市仍价值”。三板交易并不会改变ST长油的投资价值。