10年前刚开始和科伦谈软袋输液生意的时候，科伦刚刚只是一个地方性的输液企业。当时他们的财力不高，谈了一段时间，发现对方预算不够，也就终止了。

这些年，科伦可以说是异军突起，一跃成为国内的输液老大，不得不让人刮目相看，感受于民营企业的活力，比起很多老牌输液企业的生命力顽强的多。在这10年中，很多一些不错的输液企业倒闭或者变卖，或者勉力支撑。

- 在双鹤药业的小文中，已经提到，输液是一种地域性非常强的企业，要扩大规模，必须在当地建厂，科伦就是走了一条在各地快速购并当地输液企业的快速扩张之路。这也是目前科伦市场占有率第一的原因，双鹤同样是在各地购并，但是力度没有科伦大。

- 大输液是进入门槛较低的小康型的产品，靠它发财是比较难的。科伦前2年的财报上利润率还算是正常。值得注意的是存货量逐年增加，应收款也逐年增加，应付款也有增加趋势

- 国内，大输液是被医院超量使用的典型产品，市场一直有减少使用量的呼声。另外科伦已经占了超过30%的市场份额，我认为再依靠输液创造更加辉煌的业绩，可能性不大。

- 科伦上市的融资规模让我吃惊。不理解券商对一个输液企业能给予如此高的市盈率

- 科伦的管理层比较激进(or 积极)。对于低成本扩张之路比较坚决，抓住了前期机遇。

未来的看点和担心；

- 双室袋输液: 募集资金中有一个湖南科伦的双室袋项目。(双室袋一般分液液和液固两种，液液用于氨基酸，脂肪乳等产品。液固用于普液+电解质)目前在国内基本是空白。国外也基本被像日本大冢，费森等控制。我不清楚科伦是不是真的克服了双室袋的技术难点。希望不要只是搞概念......如果双室袋能够成功，那么多室袋也就不难了。关键是技术，科伦真的掌握这个技术了吗？多室袋在国内可以说是绝对高端产品，肯定会受到医院的大力欢迎的

- 收购的崇州的塑料盖子生产企业，无疑可以给自己的塑料瓶/袋产品配套增加产业链条。但是销售3亿能产生1亿的利润？这个太乐观了吧？目前输液用塑料盖的国内竞争已经有白热化的趋势，各地上的类似项目不少，利润也是逐年在下降。

- 新疆的抗生素原料药项目；抗生素是一种周期性非常强的产品，中国，印度，韩国是世界主要的原料生产国。而中国最大。国内已经形成了若干大型生产企业，如哈药，华药，鲁抗，华新，联邦等等等。大家刚过了几年“好”日子，我依稀记得抗生素萧条的日子，国内企业竞相杀价亏本销售，苦苦支撑。所以对于这个项目的预期，我持有强烈的保留态度。另外，项目选择在新疆，也耐人寻味。

- 非输液类产品。科伦无疑在输液上是很成功的，但是如何将这种成功复制到非输液产品上，未来几年对科伦是一个强力的挑战。如果科伦将精力，财力用在这个事情上，我反而会看好他们。

- 扩张后的质量控制问题。输液是人命关天的产品，兼并了一堆问题企业，别出临床产品的质量事故（也许俺是杞人忧天）

就说这么多，给有缘人