基金业有了回应：基金公司自查痼疾 严禁基金经理先买股后调研（http://fund.secutimes.com/content/2010-03/22/content_448992.htm）

昨晚，与朋友到茶馆小座。茶馆生意好，没有单独的包间，服务员用张屏风把一个大房间一分为二。这一隔吧，让我有了意外的收获。

我与朋友落座不久，隔壁就来了一帮人，从他们的交谈中判断，这些人应该是基金经理和券商、保险公司的投资经理。可能这几位老兄刚喝过酒，仍在兴奋状态，说话声音颇高，全然不顾“隔墙有耳”，我与朋友听得一清二楚。

这帮老兄谈论的中心话题是内幕交易。关于这一话题，他们好象没有什么忌讳，说到了好多敏感内容，当然囧人。在此，不妨将断断续续听到的内容归纳于几点：

一、机构获取内幕信息轻而易举。这帮老兄谈话中提到了7、8家上市公司，内容涉及年报高送派、重组、大订单等方面，在上市公司正式发布公告之前，他们已获知具体内容。可见，获取内幕信息在基金、券商等机构是轻而易举、极为平常的事。

二、制度不严，内幕信息常转化成内幕交易。有个老兄说，他们所在的基金公司严格执行股票池制度，未进入股票池的股票不能买的，他在得到内幕信息后，只能让研究员去调研，有了研究报告，他再向投委会推荐使之进入股票池。此言被其他人马上说成“太死板”，“如果不是应对监管，我们不用研究报告就可买股票，我得到信息后，让研究员临时拚凑个报告就买入。”还有个人说，“有时信息时效性太强，我就先买入，让研究员事后补报告。”

三、从内幕信息到内幕交易利益关系复杂。他们聊天中说到了这样几点：第一、上市公司为了做大市值，主动与机构配合并制造利好；第二、上市公司主动提供利好，然后，通过购买基金等从自己的内幕信息中获益；第三、上市公司高管之所以愿意将内幕信息提供给机构，原因是，可以通过与机构交换内幕信息获利，或用别人的账户直接购买自己公司的股票获利；第四、私募有时较机构更早更深地掌握内幕信息，原因是，私募可以通过直接利益分成等手段收买上市公司高管，而机构做不到这一点；第五、内幕信息主要是通过私下交流等方式传递的，上交所等关于机构调研必须报备等规定起的作用不是很大。

四、机构也会被上市公司“耍”。老兄们聊天中痛斥几家上市公司不地道。其中，说到一家江苏上市公司的大股东为了减持有个好价钱，故意向他们散布有重大资产注入，在他们大量买入后连续减持，而把资产注入另一家上市公司。

五、他们谈到去年来，证监会加大查处内幕交易和老鼠仓，但对自己搞内幕交易并无半点害怕和担忧。我回到家后在网上搜索了一番，发现几乎没有机构搞内幕交易被查处的案例，原因大概就在这里。