2、艾比森（300389）

公司主营业务为LED显示及照明产品解决方案，主要产品为LED全彩显示屏，LED照明产品目前尚处于市场推广阶段。2011-2013年收入年复合增速32.5%，净利润年复合增速40.5%，收入中来自境外部分占比80%。公司的看点主要有以下几点：（1）LED全彩显示屏市场蓬勃发展。2007-2013年全球LED全彩显示屏市场规模从17.2亿美元增长至64.1亿美元，年复合增速高达24.6%，同期中国LED全彩显示屏的市场规模由44亿元人民币增至188亿人民币，年复合增速高达27.4%。（2）公司具备较强的国际竞争能力。国内LED显示屏行业竞争激烈，集中度低，但在中高端的LED全彩显示屏方面竞争相对有序。2012年LED显示屏行业销售额5亿元左右的企业有5家，其中公司当年收入6.2亿元，在国内排名靠前。相比于国内同行已上市企业，公司在国际市场拓展方面要处于领先位置，收入中80%来自国外；相比于国际知名厂商，公司产品在性价比方面具备明显优势。（3）稳步推进照明领域。公司进入照明领域的时间较晚，目前照明灯业务占比仅5.4%，但节能照明产业因受技术进步及政策大力扶持，未来将获超常规发展，公司或在该领域通过并购方式实现跨越式发展。

公司此次发行股份募集资金将投向“LED显示屏建设项目”、“LED照明建设项目”及“LED技术研发中心建设项目”，募投项目完成后将新增年产5万平方米LED全彩显示屏产能及年产LED户内通用照明灯150万只、户外LED投光灯12.1万只产能。LED显示屏和照明项目达产后，预计可实现收入5.6亿元/年，但需关注到LED行业整体竞争的充分性、激烈性，随着越来越多的照明企业扩大产能投入，未来产品价格有持续下降的趋势（风险）。

表2 艾比森经营简要——毛利率稳定。

数据来源：招股意向书

表3 同行业简要比较——艾比森的在国际市场拓展方面走在前列。

数据来源：招股意向书