受歐債危機加劇與中國4萬億刺激計劃預期落後的衝擊，隔夜歐美股市大幅下跌，港股今日早盤大幅跌開後窄幅震盪，最多下跌超過300點，午後，亞太區主要股市收跌，滬深兩地股市收低，而港股受內銀股有資金流入的支撐與歐洲早盤高開刺激跌幅收窄。恒指收18630點，下跌0.32%或61點，全日成交額約765億元，較上一個交易日的交易額增加約38%，其中，受大摩 MSCI指數基金換馬因素的影響，港股尾市15分鐘成交超過250億元，遠大於平時尾市的成交。市場消息方面，希臘民調結果顯示反對派領先，增加希臘留歐的不確定性，西班牙債務問題加劇，引致環球股市大波動，歐元兌美元跌破1.25，美元指數再創新高，美債息率創新低，同時，

美4月二手房簽銷意外重跌5.5%、中國國務院未向銀行發增加信貸投放指令等不利消息，亦導致港股受壓的重要原因。然而，隨著歐債危機升級，歐盟委員會決定,給予西班牙多一年時間，即延至2014年才達至削赤目標，並提出透過歐洲穩定機制為財困銀行直接重組資本，紓緩市場擔憂，加上，德國4月實際零售銷售初值環比增長0.6%高於預期，英國5月Gfk消費者信心指數升至-29好於預期，為歐洲市場提振。行業方面，中國七大戰略新興產業規劃獲通過，有望刺激新興產業股；7月起施行葡萄酒行業准入門檻，不利於進口酒商而利於國內酒商；鉛蓄電池准入條件7月實施行業集中度有望提升，利於龍頭企業天能動力（819）與超微動力（951）。綜合來看，儘管市場預期歐盟會盡力挽救歐元區的穩定與完整，但是西班牙、希臘等問題均難以短期解決，加上，現時市場並沒有其他重大利好消息出現，使投資者情緒不穩，令市場受壓，因此，若無利好消息出臺，港股短期維持震盪走勢，而投資重點仍在國策受益股。

個股推薦：華潤置地（1109）是內地最具綜合實力的地產開發商之一。經濟疲軟之後，央行近期開始釋放流動性，地方政府對房地產調控展開微調，增加了購買剛型住房的需求。5月房地產市場開始回暖，公司在銷售和租金上收入大幅增加，這主要是來源於二三線城市住房銷售的貢獻，和租房收入的高回報。介於公司良好的管理，其住房銷售完成率一直處於行業領先水準。

勝利證券 高鵑  

2012年5月31日