受國內PMI數據向差與歐債危機蔓延的影響，港股今日低開後震盪向下，其後在低位震盪，午後一度反彈，尾盤再度急跌，下試近期低位。恒指收報18666點，下跌0.64%或120點，全日成交額約479億元，較上一個交易日的交易額減少約6%，其中， 建材水泥股、航運股與太陽能股表現較好，而中資電信股表現較差。隔夜歐洲股市大幅下跌，今日歐洲股市早盤低開；歐元兌美元跌破近期低位後繼續下跌，美元指數再創新高；大宗商品價格全線下跌，原油價格一度跌破90美元；隔夜美股大幅低開後尾盤跌幅收窄；亞太股市多數走低，日本與韓國股市上漲；受累於外圍因素不明朗與不利的PMI數據，滬深兩地股市雙雙收低。希臘退出歐元的擔憂繼續蔓延，路透社報導，歐元區正為希臘最終退出歐元區制定應急方案，而彭博報導，46小時是希臘領導人實施歐元區退出所擁有的時間，多個國際大金融機構紛紛表示希臘將退出歐元區，加劇市場擔憂希臘退出歐元區所帶來的衝擊，令市場恐慌加劇，儘管希臘財政部否認希臘正準備退出歐元區的傳言以及歐盟領袖非正式峰會上強調希望希臘留在歐元區，但仍令市場信心提振。除了美國4月份新屋銷售數據好於預期之外，中國PMI數據較差，歐元區25日公佈的PMI數據、商業信心指數等均繼續下跌，亦令市場受壓。行業消息方面，中央財政今年用於補助公共租賃住房專項資金達660億人民幣；商務部稱美國可再生能源產業部分扶持政策違反WTO規定，有望使美國向中國太陽能廠商徵稅降低； 國務院公佈，加快鐵路等大型基礎項目建設等。綜合來看，大市利淡居多，投資者信心持續受挫，令港股繼續受壓，技術來看，港股已處於超賣狀態，需要利好消息刺激反彈，而經濟持續放緩可望促使國內繼續加大政策刺激的力度以穩增長，同時，大宗商品價格回落，利於通脹回落，亦為政策調控提供空間，有望刺激股市反彈。

個股推薦：中國糧油控股（606）從事生化能源、油脂加工、大米貿易及加工、啤酒原料以及小麥加工等農產品訂單種植、儲存、加工、物流、行銷一條龍業務。去年農產品原料的集體漲價導致中下游的糧油加工企業業績受到了嚴峻考驗，同時，發改委對糧油進行限價政策，行業內普遍出現虧損。而今年農產品原料價格有望回落，企業計畫產能將要全部釋放，使加工量和毛利率均有所提高，預計今年的財務狀況會有明顯的改善。

勝利證券 高鵑    2012年5月24日