受歐洲前景堪憂與日本遭降級的影響，港股今日低開後全日在低位震盪，一度跌幅超過300點，恒指再度失守19000點收報18786點，下跌1.33%或253點，全日成交額約513億元，與上一個交易日的交易額大致持平，其中，藍籌股普遍下跌，部份內房股偏強。日前法國總理稱歐洲必須竭盡全力幫助希臘，令其可以從深度危機和衰退中復蘇，同時，希臘左翼政黨聯盟領導人態度軟化，稱即使左翼政黨贏得下次議會大選，希臘也不會退出歐元區，4月份美國二手房銷售環比上漲3.4%創近期新高，使一度歐美出現強勢反彈。然而，市場利淡消息仍充斥市場，打擊市場信心，如：經濟合作與發展組織（OECD）下調了歐元區經濟增長預期，前希臘總理帕帕季莫斯稱希臘正考慮退出歐元區，西班牙銀行業3月壞賬率升至8.37%創18年高位，西班牙要求歐央行購買其主權債券遭拒絕，德國表示拒絕分擔歐元區夥伴國債務，歐元區3月直接投資與投資組合淨流出538億歐元，這些因素致使美股偏軟，歐洲股市今日早盤全線大幅走低。世界銀行下調中國經濟增長預期，同時，惠譽將日本長期主權信用評級由AA下調至A+，評級展望為負面，加劇市場擔憂亞洲經濟下滑，致使今日亞太區股市全線下滑。5月截至20日，中國四大行新增貸款僅340億元人民幣(下同)，存款則再降2,700億元，亦使港股與國內股市受壓。此外，金管局總裁陳德霖日前表示，如果樓市再繼續上升，不排除會再推逆週期措施，這消息使香港本地地產股受壓 。綜合來看，歐元區應付債務危機陷入僵局以及環球經濟基本面持續放緩，令投資者擔憂市場前景持續向差，市場信心難以提振，而從技術面來看，港股處於超賣狀態，短期反彈的可能性較大，但中期仍難以看好。投資選擇方面，由於國內為保增長將有望公佈更大的刺激內需政策與加大基建項目開工，國策受益股繼續有資金追捧。

個股推薦：中國南車（1766）未來兩年的訂單將會有所增長，業績亦能夠保持穩定的增長趨勢。鐵道部獲得了銀行意向授信2萬億元的投資，這大大的改善了鐵路投資增速放緩的局面。預計近期資金將會逐步到位，下半年鐵路投資有望恢復常態，因此，機車的招標計畫和進程將要加快，困擾企業機車訂單不足的情況將會有所緩解。

勝利證券 高鵑   

2012年5月23日