那么回到今年来看，今年是宏观变化最快的年份，几乎全世界所有央行都在出尔反尔，甚至身不由己。不提国外了，光是中国，1月降准低于预期导致的超预期紧缩遭遇了熔断后暴跌，之后的超预期宽松，尤其是2月通胀跳涨的情况下还降准叠加MLF降息，这2个完全反向的动作导致了股市完全反向的运动。

      首先，市场分为周期股跟科技股，周期股的前景现在分歧依然极大，而科技股的基本面没有大的分歧，但是预期很满，难以超预期。在1月下跌过程中周期股并没有大跌，之后放水周期股也没大涨，但是大宗波动对其有明显影响，这说明周期股更多的受盈利预期影响而非估值影响。反过来科技股正好相反，受年报季报影响极小，受流动性影响极大。其次，在A股历史上，上有估值顶，下有流动性底部的时候，题材是最活跃的，比如2009年下半年，2010年1-4月，2014年上半年，2015年11-12月。

        结合以上几点我们可以得出结论，创业板指数的波动就一个变量，就是流动性，除非流动性能继续趋势性宽松或者趋势性紧缩，否则创业板指数的波动空间应该不大，上下都不大。现在来看影响流动性的因素首先紧缩的概率短期几乎是0，接着继续宽松的概率也不大，因为3月CPI可能很高（如果国家继续2月那样逆CPI降准那我只能认栽），唯一稍微有影响的是大小非解禁的禁令快到期，同时4月开始增发解禁开始增加，前者对市场的影响会是趋势性的，但是政府大概率会再次管制，而后者基本上是一次性的，也就是说即使后者对市场有影响，大概率也就是一次快速下跌，一次性压低估值，而不会导致趋势性下跌。（至于一次性跌多少不知道）所以创业板大概率还是会继续箱体运动，而因为几乎所有版块都没有超预期的东西（有部分个股有超预期，很少），所以大概率还是下跌就一起跌，涨起来继续题材股领涨，越新的弹性越大，越老的弹性越小，基金越多的弹性越小。

        而周期股的波动更难把握，周期股从年初到目前基本面是明显改善的，但是股价并没有大幅上涨，而且经历过第一阶段的上涨以后，周期品更容易分化，本来去年底的周期品是满大街空头，而多头仓位极其集中，所以必然有大反弹，但是反弹至今，有不少周期品已经能让企业盈利，这时候供给就会增加，所以必然分化，而股票市场上明显对周期品不太认可，比如地产，就算量价齐升股价也表现不大，能否进一步表现可能得看周期品是否能持续超预期以及创业板的弹性否会下降吧。股票市场跟现货期货市场的不同步是今年最大的失策。

        从技术面上来看，现在处于可上可下的阶段，上周上证跟中证500在周二打到趋势线之后向上突破了下压趋势线，但是突破无力，无量，并且再次回踩了趋势线，所以不算成功突破，而创业板依然被下压趋势线压制。因为这里横盘时间过长，同时已经回踩2次趋势线了，如果最终突破力度不够，就要警惕有很大可能会做成发散头部，比如去年11月25日就是这种发散头部。

         今年说实话不是做趋势的年份，可能因为去年趋势太成功，今年也不是做成长股的年份，可能因为过去3年成长股策略太成功，市场就是这样，当一个策略无比成功的时候，后面就是这个策略失败的时候，所以今年对我而言只能尽量谨慎，不是我赚钱的年份，看戏为主。当然，最近发现一些超预期的个股，可以有ALPHA收益，就是要降低预期。其实今年做的几笔ALPHA几乎每笔都赚20-30%（几乎每次买在最低卖在最高），但是每次都是刚到我能买入的价格上限才刚买一点，市场就见底了。。。。证明市场还是不够便宜没有错杀，然后只要做右侧，几乎都是亏钱的，所以今年还是属于做左侧的或者游资风格的人，我还是做做ALPHA看看戏吧！过去3年市场已经给我很多，今年也是该我休息了！