回来了，退出近一年以后，没想到那么快,本来以为要2，3年。

谈谈自己的私人投资（所以是个人行为不是信托行为，请注意）：昨天在B股投入外币现金5％，计划下礼拜在A股投入2％的现金。然后重新开始等。估计2到3年内完成最终的投资组合。

心理学家做过一个实验，同样一顶棒球帽，专卖店中到处可见的那种，表示任何人都应该知道市价。一组人先告诉他们这顶帽子送给你了，请他们愿意卖出这顶帽子的价格。另一组人给他们一笔钱，请他们标出愿意为帽子付出的价格。我们知道帽子是有公开标价的，所以想象中应该两组的价格差不多。结果是已经拥有帽子的人给出不合理的高价，手握现金的人给出不合理低价。

推及股市投资，是一个道理。有股票的总是觉得手中股票没有道理不翻十倍。持有现金的则大谈CPI，经济崩溃等等，认为还要跌一半。看好看淡的人谁对？不知道。不过我不准备做他们中的任何一个。我知道只要有一点头寸在手中，我就同时拥有了帽子和现金。那么他们的偏见我都免了。所以我买入5％和2％，事实上对A股我仍没有兴趣，倒是B股如果再跌，那么3％前就要加个1。

其实熊市挺好。牛市里最大的问题就是股价暴涨。涨是很可怕的！一年前讲这话要被扔臭鸡蛋，现在都明白了，虽然代价大些。股价跌了，加上经济形势不好，问题会一点一点出来，无论看上去多好的公司。而且我保证真正的大问题还没有出来。这就是价值投资人的大好机会。一是可以慢慢买入，没人和你抢。二是可以慢慢看公司，到底是猴子是马，到底是幸运还是能力，到底值不值得长期持有。虽然其中的折磨是无穷。