久违的煤飞色舞突然又来了。伴随着新国九条的出台，牛市的声音再度高涨，而煤飞色舞的雄起似乎又在告诉人们，经济见底了，最强周期的股票启动了。

这让市场一阵躁动，坦率的说，作为股市中人，谁不希望牛市来临。即使是做期指的非机构投资者也不希望股市大跌，因为他们做多的时候比做空的时候多，做空的多数是机构，他们也是被迫做空，因为手里拿着大量的权重股，如果不在期指上做空对冲，一旦股市大跌，那只能清盘破产。

那么，这是否是经济见底了呢？笔者认为即使是底部，但这个底部的时间会相当长，因为我们的经济能保持年7.5%的增长已经是奇迹，中央政府绝无再度刺激经济高增长的想法，过去的教训已经足够深刻了。

既然经济大致就是一个平底走势，那强周期股的表现就缺乏了基本面的强劲支持。那为什么又出现了煤飞色舞呢？

笔者请大家认真观察一下，此次的煤飞色舞主要是从镍这种小金属开始的，而镍的崛起主要是地缘政治引起的，这种小金属的活跃强度往往很大，但持续性差，只要地缘因素一缓解，股价立即暴跌，非长期跟踪的期现双栖者还是看热闹的好。

如果是经济强劲回升引发的有色狂飙，应该是从基本金属的铜发动，因此可以基本肯定，这次的煤飞色舞不过是下跌幅度过大后的借机强劲反弹。如果是中央政府要强搞刺激，那大动的应该是地产银行，如果是大行情，券商应该无商量涨停。

既如此，对大盘就不应有太大的期待，更别说牛市了。我们说新国九条具有重大的历史意义，其实就是说我们的市场还具有巨大的改进空间，否则 为什么要以国务院的高度来出台呢？而且，具体的措施还没有出台，市场可能从此大涨吗？

这让我们不禁想起了2004年的老国九条出台后的市场走势，因为受到老国九条的刺激，市场也给以积极的反应，股指一度上涨到1783点，但是由于股权分置改革的措施一直没有出台，市场重回跌势，指数一直跌到2005年的6月的998点，直到股权分置改革措施落定后，才开启了一轮汹涌的牛市。

为什么会出现这样的走势？道理非常简单，我们的改革从来都是倒逼的，如果没有指数的暴跌，股权分置改革的方案就不会以平均10送3股的形式发布，因为很多所谓的专家都在指责国有股凭什么要向流通股东送这么多股，这不是国有资产流失吗？市场的暴跌才封住了这些所谓的专家的嘴。

不要以为一项好的股市政策就能得到社会的广泛认同，股民毕竟是少数，在那个时候不过是几百万人，到现在真正在二级市场经常参与的也不过千万左右，股民认为对的事情并不一定能执行，只有当资本市场被社会认为十分需要时才可能进行股市制度性的根本变革。

好了，现在的情况和当时也非常相似，我们现在要搞注册制，要搞混合所有制，希望资本市场为国民经济发展出大力，但是我们的管理层又有阻力，无法形成合力推动降息降准降税、不敢搞T+0、混合体制生怕国有资产流失，更为重要的是在上市公司监管中不敢全面动真格、在退市制度上不敢坚决执行！

怎么办呢？市场是最聪明的，还是下跌倒逼这些措施的陆续出台，什么时候这些问题真正解决了，市场才会出现真正的牛市，否则市场先生就只能反方向运行，这就是市场经济的威力，没有这样的威力，那还叫市场经济吗？

因此，不要看到煤飞色舞就大叫牛市，牛市肯定是有的，但没有以退市制度为根本的严格监管制度做后盾，牛市就不可能顺利到来。大家做做反弹可以，但千万不要以为大牛市已到，那恐怕是要吃大亏的。