本周A股小幅上涨，上证指数上涨2.83%，收于2196.38点，深证成指上涨1.29%，收于8413.34点。分行业看，受益国家安全委员会设立利好及通用航空放开，国防军工板块上涨6.47%，而非银行金融也被港股相应板块带动，上涨6.32%。食品饮料成为唯一下跌板块，但跌幅也在2%以内。
海外方面，美国就业数据公布，11月16日当周初请失业金人数降至32.3万人，低于预期，显示美国经济仍在继续改善。11月20日公布的最新货币政策例会纪要显示，美联储考虑在未来几个月开始削减量化宽松货币政策规模，但同时将继续保持货币政策高度宽松，该表述稍低于市场之前预期，导致全球黄金价格再次出现大幅下跌。但伯南克也表示，即使失业率低于6.5%，也可能不会加息，并重申，6.5%的失业率目标只是一个门槛，并非加息的触发机制。
国内方面，经济复苏再次有变弱的迹象。11月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.4，不及预期的50.8，也比10月的终值50.9有所降低，其中，新出口订单指数初值为49.4，为三个月低点，这导致了市场对经济增长的信心又有所下降。同时，国家统计局已制定了修订《中国国民经济核算体系（2002）》的初步计划和框架，拟在2014年底或2015年初形成《中国国民经济核算体系（2014）》最终文本，主要是更多考虑将研究与开发支出等服务业纳入国内生产总值（GDP），将有助于涵盖更加全面的GDP。
物价方面，10月份房价环比涨幅收窄，统计局解释为与部分城市进一步强化调控政策有关。农产品价格也比较平稳，猪价有所反弹，由于进入腊肉制作高峰期，可能会持续阶段性涨价，但体现到CPI同比上，压力暂时并不大。
资金面，本周净投放590亿元，稳定市场短期资金面波动的意图明显。受此利好，国债期货在下半周出现了大幅反弹，长期资金面也有所缓解。
政策面，国务院总理李克强11月20日主持召开国务院常务会议，会议要求建立不动产统一登记制度，这将有助于房产税和反腐的推进。同时，政部网站刊发以《消除机制体制弊端 建立现代财政制度》为题的文章，财政部部长楼继伟以问答的形式详解深化财税体制改革思路，同时证监会肖钢主席、央行周小川行长也专门阐述金融改革思路，彰显三中全会后全社会积极推进改革的决心。证监会肖钢主席表示，推出注册制需要修改证券法，需要市场参与主体责任明确，要培养专业能力，还要有司法制度，特别是民事赔偿的方面，不建立一套体制，注册制改革也很难推进。这是一个循序渐进的过程。同时，他还表示，当前没有立即开放国际板的打算。再结合IPO还未重启，因此，股市资金面短期内仍不会骤然趋紧。
综合看，经济面平稳中略有转弱，流动性从中性偏紧中有所恢复，但改革面持续推进，A股总体运行基调可能还是平稳的，甚至不排除出现上行，但流动性格局并不太支持整体性大幅上涨，因此配置上，还需严控风险，增加一些低估值品种、符合改革转型方向的领域、真正能实现高成长的个股进行配置。