听祖父阎继昌讲：“德兴合”历史上曾经过四次重大损失。小的损失就不计其数了。经营本身就是存在一定风险。每个投资人对此是有思想准备的。但“德兴合”遭受的四次巨大损失，都属于“天灾人祸”。

第一次是手中的羌帖（旧卢布）无法承兑

太爷爷阎寿山曾在中俄边境好几个地方做边贸生意，赚了好多钱，那时，羌帖在中俄两国都流行。俄国购买中国的商品，直接用羌帖支付。但1914年一战开始后，俄国因战时需大量用钱，便暂停兑付。苏联十月革命后，俄罗斯白军将领高尔察克与杜脱夫率领的残兵，集结在新疆边境内外，与乌鲁木齐、宁远、轮台、喀什、塔城等旧领馆的官员勾结，顽抗红军的围歼。他们带来了大量的金银细软和羌帖（旧卢布），因此，市面上流动的旧卢布日益增多。大部分落入各帮商人手中，其中天津商帮数目最大。

1917年苏联成立后，新政权直接拒绝兑换羌帖。据回忆，当年学校的学生们用“俄贴”做手工折纸，街上卖蒸糕的拿它做包装纸，这些“钱”都是当年“大营客”用汗水换来的资财，却成了弃之无用的废物。“德兴合”手中大量的羌帖，全成了废纸，后来几箱的羌帖都白白烧掉了。

第二次是1937年，盛世才对“德兴合”的疯狂掠夺

盛世才以莫须有的罪名，把“德兴合”的财产充公，几年后，还把经理阎应吾给折磨致死。“德兴合”究竟损失多少钱，现无从考证，但至少损失几十万大洋。“德兴合”因此受到了致命打击，是“德兴合”最大的一次损失，以致从此一蹶不振。

第三次是“德兴合”货物被掉包

有一次，“德兴合”从南方购入了大量的丝绸、茶叶等商品，这些商品在运抵新疆后，发现驼子里的东西全换成了石块、稻草等杂物。不知谁在那个环节搞了调包。当时太爷爷阎寿山年龄已大，根本没有精力做细致调查，查出作案之人。最后只能对此事不了了之，“德行合”也因此白白损失了数万大洋。

最后一次，运输公司的集体叛逃

随着新疆商贸的快速发展，省内各城市之间，不仅有骆驼队运输货物，有经营眼光的人，开始组建更快捷的汽车运输队。太爷爷阎寿山正是在这样的背景下，联合几个大商家，共同出资在迪化成立了汽车运输公司。其中，阎家是汽车运输队最大的股东。

抗战开始后，新疆迪化这家运输公司经理不知在谁的唆使下，或者是出于个人目的，带着全部10辆奔驰牌载重汽车，开到了当时的陪都重庆，集体叛逃。此举受到了政府的表彰，听说经理还被委以重任，当上了交通厅长。而股东白白损失了这么多汽车。