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　　早在去年健康元出地沟油的时候，我就开始关注这个股票了。因为很显然，一个跌了2/3的股票此时出利空，很可能是最后的洗盘。老夫玩了股市五年，这点经验还是有的，呵呵，已经被训练出来了，想当年老夫看好华峰氨纶，因为它的业绩非常非常好，后来才知道那正是最火的时候，人家是高峰出货，我成SB进去接盘了。华峰氨纶血的教训，让我明白了周期性股票，要在业绩最差的时候进，最好的时候出。

　　健康元就是这样。它在2011年开始遭遇业绩拐点，产能过剩、利润微薄导致股价不断下跌，而2011年（似乎是2010年末）正是业绩最好的时候，股价也最高，那时庄家忙出货呢。到了2012年货出完了，突然发现健康元的朱保国十分了得，一年多时间居然实现了业务转型，你说厉害不厉害？所以该吸货了，但在吸货之前弄个地沟油恶心恶心大家，很多人就交出筹码了。

　　当然，必须详细分析健康元的业务，才能知道究竟是下跌中继，还是绝地反击。直觉上感觉可以，但必须详细分析。

　　我分析了健康元历年的业务构成，以及各种产品的毛利率，发现它以前是做保健品和7-ACA的（也就是地沟油做的化工品），但2012年半年报看出它有一项产品非常突出，就是参什么的扶正注射液（那个字我打不出来，以下简称“扶正注射液”吧）。此产品同比增1倍：2011年上半年营收2.32亿，下半年4.02亿，2012年上半年4.73亿，而且毛利继续提升。2011年的毛利率为82.80%，2012年居然达到87%左右（我现在记不清了）。我们可以想想：一项产品的营收大增，同时毛利率也大增，说明了什么？说明该产品极受欢迎，没有对手，供不应求！

　　扶正注射液，就是这样的产品。

　　那么，该产品占健康元多少比例呢？会对健康元的盈利产生根本影响吗？经过研究，我发现由于丽珠集团（健康元控股）产品销售的增加及其结构的变化，使健康元2012年半年报的药品毛利率较上年同期增加5个百分点，而且是主营业务！

　　经过分析我发现，该注射液是2011年公司主推项目，并且2012年极受欢迎，已经打开市场，所以营收增一倍，而营业成本只增加38.33%。此产品2011年毛利为5.18亿，2012年上半年已达4.11亿。如果2013年再增30%，毛利将从8.22亿增加至10.6亿，这是什么概念？！这意味着2013年，仅此一项产品就可为健康元带来每股0.6元的毛收益！

　　截止2012年三季报，健康元每股收益0.12元。那么它的第四季度会是多少？2013年将增加多少？而此时股价却跌了2/3，意味着什么？我简直要狂喜了！

　　且慢！我花了一个周末，又研究了它的三季报，发现：

　　经营活动现金流净额：6.8927亿元，比上年同期增129.00%。这增幅，牛。

　　营业税金及附加，同比增38.96%，说明真实营收确实大增。

　　投资活动产生的现金流量净额：-9.8375亿（主要系本公司之子公司丽珠集团宁夏丽珠工业园项目、利民技改项目较同期增加和本公司之子公司风雷电力增加投资所致），说明健康元在大力投资主业。

　　营业利润，第三季度同比增1/4，1-9月同比减20%，可见三季度向好。

　　净利润，三季度同比增45%，1-9月同比减20%。

　　财务费用，1-9月上升5100万（去年同期为负44万），主要是短期借款利息所致。（应付利息7062万）而健康元刚刚把其电力业务的部分股份以一亿元转让，可以获得一亿元现金，可以极大缓解短期借款压力。

　　（另外，最近一个月健康元又获得银行授信额度，并声称专注于主业，这都说明它的主业非常好。）

　　那么健康元的资金为什么那么紧张呢？

　　我的研究是：朱保国在2010年耗费大约几亿元，在10元以上增持健康元，极大地消耗了流动资金。而最近几个月朱保国一直在筹集资金于主业，而主业又这么挣钱，那还有什么可担心的？！

　　我还研究了丽珠集团，因为健康元控股丽珠，而且两者的产品结构很相似。同一个产品（如扶正注射液），一部分利润归丽珠，一部分归健康元。当然，朱保国可以像周厚健一样操纵两个公司的利润（此时我已经从海信身上学到教训了，但还没有写博文公布，因为我要对得起跟着我买海信的人。我自己在10元、8.4元大幅增仓海信，后来涨到9.75元又增持了20万元，老夫做事够意思！从来不会像某些人那样，极力唱多苏宁电器，从16元一直唱到5元多，自己却始终轻仓！还说盼望苏宁继续下跌！无耻啊无耻，自私啊自私！他也不想想有多少人跟着他买了苏宁，他居然还盼望继续下跌！！！）。那么朱保国现在以丽珠为主，还是健康元为主？

　　经过研究，我认为朱保国已经在丽珠身上花费了巨大精力（丽珠集团2012年涨幅颇大），而其两年前增持健康元的股票高位套牢，而他现在又迫切需要资金，所以现在必然以健康元为主！何况健康元是丽珠的控股公司，他一定要做大做强健康元！

　　经过多方面的分析研究，我认为健康元确实是一匹黑马，而且未来不可限量。现在，健康元已经比其最低点涨了40%，涨幅也不算少了，但也绝对不算多。技术上我的体会是：健康元主力绝对凶悍，但似乎还没有吃够筹码，进与不进，自己考虑。

　　怎么样，老夫不仅授人以鱼，而且授人以渔！这盖世绝学都告诉大家了，我容易吗我？！这套分析方法是我艰苦摸索出来的，看看我在股票上花多少时间你就知道了。你在外面拜师少说值一万块钱！好好体会一下我的文章吧，学得好的可以叫我声师傅，哈哈！