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本报记者 殷高峰 实习生 秦丹

　　央行3月15日晚间宣布，自3月17日起，将人民币兑美元日间允许波幅扩大1倍，从围绕中间价上下1%扩大至2%。在不少学者看来，这次改革是人民币汇改进程中一次里程碑式的节点，足以和2005年7月启动首次汇改相比。

　　 自3月17日起，人民币兑美元连续4天下跌，向下波动加大。3月20日，来自中国外汇交易中心的数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.1460，较前一交易日继续大幅下跌109个基点，创下年内新低。

　　 专家分析，最近人民币汇率下跌属短期波动，不代表长期走势。随着汇率波幅扩大，未来人民币有望完全告别单向升值或单向贬值的格局，将与国际主要货币一样，有充分弹性的双向波动将成为常态。

　　扩大波幅形势使然

　　 业内人士普遍认为，此次人民币进一步扩大波幅选择的时机正合适。

　　 此前，人民币兑美元汇率浮动幅度已有两次扩大。中国人民银行行长周小川曾表示，由于产业结构改进、贸易顺差减少等原因，目前人民币汇率距离均衡水平比较近，可以考虑适当加大人民币波动的幅度。

　　 “总体来看，此次将人民币对美元汇率浮动幅度扩大至2%是适当的，风险也是比较小的。”央行发言人表示，再次扩大幅度是一种渐进的改革安排，是稳妥的，充分考虑了经济主体的适应能力。

　　 “十八届三中全会提出发挥市场在资源配置中的决定性作用。”央行发言人强调，汇率作为要素市场的重要价格，是有效配置国内国际资源的决定性因素之一，扩大人民币汇率浮动幅度有利于增强人民币汇率浮动弹性，不断优化资金配置效率，进一步增强市场配置资源的决定性作用，加快推进经济发展方式转变和结构调整。

　　 他说，近年来，我国外汇市场发育进一步成熟，交易量持续增长，交易品种不断增加，交易主体控制风险的能力逐步提高，自主定价的意愿日渐增强，也需要更大的波幅区间，以适应外汇市场的进一步发展。

　　 央行表示，人民币汇率形成机制改革遵循主动性、可控性和渐进性原则。从汇改进程看，人民币汇率浮动幅度是逐步扩大的。1994年人民币汇率浮动幅度是0.3%，2007年扩大至0.5%，2012年扩大至1%，截至目前这一浮动幅度已经过了两年左右的时间，再次扩大幅度是一种渐进的改革安排，是稳妥的。

　　 “同时，扩大汇率浮动幅度充分考虑了经济主体的适应能力，有步骤地推进，调整幅度在各类市场主体可承受的范围内。总体来看，此次将人民币对美元汇率浮动幅度扩大至2%是适当的，风险也是比较小的。”央行发言人称。

　　汇率不会“上蹿下跳”

　　 今年2月中旬起，人民币汇率急速贬值，之后进入宽幅震荡。央行宣布放宽人民币波幅后，人民币汇率再度创下逾11个月新低。有人据此推测，扩大汇率浮动幅度是否造成了近日人民币下跌？今后人民币汇率是否会出现大幅贬值等异常波动？

　　 央行发言人明确指出，扩大人民币汇率浮动区间是增强人民币汇率双向浮动弹性的制度安排，与人民币汇率升贬没有直接关系。

　　 “人民币汇率变化主要取决于以国际收支为从基础的外汇供求状况。2013年我国经常项目顺差与GDP之比已降至2.1%，国际收支趋于平衡，人民币汇率不存在大幅升值的基础。同时，我国财政金融风险可控，外汇储备充裕，抵御外部冲击的能力较强，人民币汇率也不存在大幅贬值的基础。双向浮动意味着人民币汇率短期内的升值和贬值都不能简单地归结为某种趋势，应当更加关注中长期的趋势。”这位发言人称。

　　 在陕西师范大学金融发展研究所所长胡秋灵看来，本次央行再次扩大人民币波动区间的背景与2012年有非常相似之处，都是市场对中国经济增长放缓以及债务问题的担忧明显上升。因此，预计今年人民币短期内或将受到阶段性贬值的压力。

　　 当然，央行也有足够手段应对可能出现的异常波动。央行发言人表示，如果汇率出现异常大幅波动，中国人民银行将实施必要的调节和管理。

　　双向波动将成常态

　　 过去，人民币汇率体制中“管理”的成分多于“浮动”，汇率弹性不足影响着国内宏观经济的调整以及金融机构应对市场风险的能力。西安交通大学经济与金融学院教授冯涛表示，增强波动弹性是汇率市场化改革的一个重要环节，是减少管制、让市场发挥基础性作用的体现，将有助于优化资金配置效率，进一步增强市场配置资源的决定性作用，加快推进经济发展方式转变和结构调整。

　　 “这次贬值是短期波动，不代表长期走势。” 冯涛说，“从中长期看，人民币汇率不会有大的贬值。”

　　 “短期看，市场为了适应新的制度安排，不排除出现人民币汇率调整性贬值的可能。”冯涛进一步分析说，今后人民币汇率将在总体稳定的基础上呈上下波动趋势。

　　 “人民币到底能升值还是能贬值关键取决于两个基本的措施。”冯涛解释道，“一个就是经济增长的前景。如果经济基本面没有改变，今后还能保持着百分之七到八的增长率，人民币不可能出现大幅贬值。”

　　 “另一个就是货币收益的问题，中国来讲，目前的货币压力不是特别大，已经明显进入了一个比较低的膨胀市场。从目前的这个货币收益率，综合起来看，我们还存在着长期升值的压力。这个因素依然是很强硬的。”

　　 “鉴于我国经济总体将保持平稳运行，世界经济温和复苏也有利于贸易恢复，国际收支顺差尽管趋于收窄但仍会维持一定时期，从中长期来看，人民币仍将保持小幅升值，但波动会进一步加大。”冯涛说。

　　金融改革提速

　　 “未来，人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进。”央行表示，根据外汇市场发育状况和经济金融形势，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步发挥市场汇率的作用，央行基本退出常态式外汇干预，建立以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度。

　　 自2005年人民币汇率改革启动以来，这是人民币兑美元汇率浮动幅度的第三次扩大。前两次分别是2007年人民币汇率浮动幅度由0.3%扩大至0.5%，2012年从0.5%扩大至1%。

　　 与上一次历时5年的扩大浮动幅度相比，此次中国扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度仅用了不到两年时间。

　　 冯涛表示，从整体上看，此次扩大人民币兑美元交易区间显示政府加快落实金融改革清单的决心，随之而来的结果是，更多的双向跨境资本流动以及人民币使用范围扩大等将比原来预期更早实现。

　　 “汇率交易区间的扩大，有利于利率、汇率的市场化，有利于人民币资本账户可兑换。”胡秋灵说。

　　 去年11月，中共十八届三中全会审议通过决定确定了“扩大金融业对内对外开放”，“完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化”，“建立存款保险制度”等一系列金融改革计划，勾勒出了2020年前的中国金融改革路线图。

　　而就在十八届三中全会闭幕后的短短三个月内，金融机构贷款利率管制全面放开、上海自贸试验区放开小额外币存款利率等一批金融改革措施密集出台。

　　 国务院总理李克强3月5日所作的政府工作报告也部署了年内启动的多项金融改革举措，包括深化金融体制改革、继续推进利率市场化、稳步推进由民间资本发起设立中小型银行等金融机构。

　　 周小川在全国两会上明确表示，三中全会决定的金融改革都会执行，“有些能够起步的，尽快可以起步。”

　　 “全国两会仅仅闭幕两天后，中国央行就迅即扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度，显示政府加快推进金融要素价格市场化的决心和行动力。”冯涛说。

　　 胡秋灵预料，年内多项金融改革政策将陆续出台，同时一些金融改革计划的前期政策也将逐步推出细则或进行落实。

　　 中国银监会主席尚福林日前表示，在加强监管的前提下，允许具备条件的民间资本依法设立民营银行已列入今年改革任务，目前已选择一些民营资本共同参与首批5家民营银行在天津、上海、浙江和广东的试点。

　　 央行新闻发言人也披露了未来促进汇价市场化改革的方向和更多措施。“为进一步发挥市场汇率的作用，央行将基本退出常态式外汇干预，加快建立以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度等。”

　　 “目前中国金融改革的方向已经明晰，推进的力度、速度、广度和深度都将是空前的，可以预料在今后两年内，一系列金融改革措施将逐步开启和迅速实施。”胡秋灵说。