成败皆央行

亚历山大·汉密尔顿曾任美国财政部长，绰号“美国金融之父”。

汉密尔顿始终认为，应该有一个强大的中央银行统一货币，进而满足国家信用需要。1791年，他向国会提交议案，要求成立美国第一银行，授予该行20年特许证，发行美元。

令汉密尔顿没想到的是，他建立的中央银行却催生了美国证券市场。

美国第一银行虽然是中央银行，却是一个股份制公司，股本令当时的欧洲咋舌，1000万美元，而联邦股份仅有200万美元。

也就是说，800万美元中央银行股本要靠市场发行股票募集。

中央银行业务激起了投资者兴趣，一批经纪人开始租用固定交易场所交易股票。1792年3月21日，24家经纪人在华尔街68号的一棵梧桐树下签订协议，史称“梧桐树协议”，就是纽约交易所的前身。

1792年，美利坚合众国银行诞生了，史称美国第一银行，这家银行发行的纸币，就是美元。不过，美元此时还不是世界货币，诞生时甚至要以西班牙元为基准，两者官方比价是1：15。

跟着，市场开始流传各种传言：第一银行即将收购纽约银行、纽约百万银行即将和纽约银行合并，几乎所有的银行股价都在狂飙。

美国第一银行发行了约500万美元银行券，占当时美国货币的20％，价值相当于纽约所有房地产价值。这个数量的银行券，本身在货币市场就占有绝对优势，对其他商业银行构成极大的威胁。而且，美国第一银行的做法很不厚道，政府给美国第一银行的任务是防止货币混乱，美国第一银行的主要工作是制造混乱。

美国第一银行经常收集州立银行银行券，到达一定数量时，突然要求银行兑付黄金、制造挤兑。这种做法很快在货币市场形成了一种恐怖气氛，各银行纷纷收缩信贷，回收贷款，利率很快飙升到1％/日。

纽约证券市场刚刚兴起第一波牛市，大家投资性质正浓，也就难免贷点款、融点资。货币市场利率飙升对股市从来都是重大利空，刚刚兴起的牛市马上经历了一场下跌，整整500万美元资产蒸发掉了。

面对突如起来的货币收缩，汉密尔顿果断出手，命令财政部收购第一银行股票，支持市场，同时劝告普通银行不要收缩贷款。很难评价汉密尔顿是为了支持证券市场还是为了确立美国第一银行的霸主地位，因为财政部资金最后并没有购买股票，而是全部购买了第一银行银行券。

在这种形势下，第一银行银行券始终处于扩张地位，而其他银行不断处于守势。对这种特权，州立银行逐渐心怀不满，而且准备行动了……

1811年，第一银行特许权到期，州立银行联合向国会提出议案，认为第一银行涉嫌不公平竞争，要求撤销对第一银行特许权。鉴于第一银行天天攻城略地，民主、共和两党也开始对中央银行持有戒心，认为第一银行有集权性质。

1811年，美国第一银行特许权没有获得延展，关门收摊。

美国政府的政策可能错了，因为欧洲投资者持有美国第一银行80％的股份，美洲第一银行关门意味着800万美元金银铸币流出美国，这在当时简直是一个天文数字。

次年，美英再次开战，1814年英军攻占华盛顿。白宫，被烧了。

在政治动荡下，金银开始向欧洲本土回流。当年，各州银行普遍宣布停止兑付金银铸币，美元随即剧烈贬值。在这场灾难中，联邦政府被迫接受了大量没有实际价值的银行券，蒙受了大约500万美元的损失，成了最大的输家。