第一次恶性通货膨胀

铜都被金国弄走了。没铜，就用纸币。

绍兴三十年（公元1160年），南宋杭州知府钱端礼江设官方发行的会子，次年2月朝廷在全国推行会子。所谓会子，就是朝廷和官府发行的纸币，东南地区开始使用官印纸币。到了宋孝宗赵昚（shèn）时期（1162～ 1189年在位）又开始在地方发行地方性纸币，比如关外银会子、川交子等。

赵昚登基之初，会子发行量应该在980万贯左右，这个数量不算大，淳熙年间（1174～1189年）达到了2400万贯，但赵昚对纸币还是比较慎重的，淳熙年间一贯会子可以换到750文铜钱。而且，赵昚前后两次收缴会子，收缴的会子被当众焚毁。

到了宋宁宗赵扩（1194～1224年在位）就不是这么回事了，他希望通过会子解决财政问题。而且，他办了一件非常蠢的事，试图夺回北宋失地，史称开禧北伐。

北伐，在有能力的时候，是好事。没能力的时候，只能劳民伤财。

赵扩当政期间，本来财政就极其匮乏，军费全靠会子支撑，开禧年间会子增发了14倍，北伐却以失败告终。

想法是好的，结果是糟的。“元嘉草草，封狼居胥，赢得仓皇北顾。四十三年，望中犹记，烽火扬州路”。

如果说赵扩为了北伐发行会子，尚属有情可原，后面的就更离谱了。

宋理宗赵昀（1224～1264年在位）嘉熙年间，会子居然增发了64倍。至此，会子已经丧失了纸币信誉，很快就成为“得之者唯恐去不速也”，以国家信誉发行纸币的第一次试验结束了。

很快，南宋王朝面临更大的挑战，又一个强大的游牧民族出现了，蒙古。

对抗蒙古过程中，南宋试图重整会子，发行金银现钱关子替代会子，这个时候朝廷已经没有能力了。最离谱的是，朝廷居然用钱关子给士兵发饷，据说当时士兵一天的收入还不能买一双草鞋，而南宋士兵需要负担一家人生活。关子的发行直接导致了南宋兵力疲惫，终至亡国。

“楮币蚀其心腹，大敌剥其四肢。危亡之祸，近在旦夕”。

唐宋金银

金银天生非货币，货币天生是金银。

在古代小说、影视里，银子是中国古代货币，这似乎理所当然。实际上，直到宋末金银始终没有成为货币。

虽然，唐宋已有金银出现，用途说起来却颇不好意思：礼品馈赠（贿赂）。

翻遍了《旧唐书》、《新唐书》，金银似乎总是在这个时刻出现，然后就是税负、悬赏和赌博。加腾森曾著《唐宋时代金银之研究》，礼品馈赠被列为唐宋金银第一用途。至于金银用来购买日常生活用品，则全部出现在战乱年代，比如唐末扬州战乱中曾有记录，一斤金子只能换得米五升。

金银在唐宋大抵只是上层官僚的财富贮藏手段，或者是地方豪强抵徭役的对价，唐初曾记载纳14两银子可抵一年劳役，这个价格一般家庭绝对出不起的。

很多人奇怪，为什么南宋这么发达的商品经济没衍生出金本位、银本位，甚至连铜本位都混丢了，弄出个铁钱甚至纸币来。这是一个仁者见仁、智者见智的问题，说法很多。

在此，我们也给出一种解释。

货币天生是金银，前提是金银价值与流通中的商品价值基本齐平。虽然，唐宋时代中国冶炼技术并不差于西欧，但农业、手工生产能力却远强于西欧。由于流通中的商品价值远远超过了金银承载能力，币材反而不容易递进，因此，金银始终没有成为主要币材。