在呼吁投资者不要恐慌和力推蓝筹股的投资价值之后，管理层再次释放暖意。中国证监会昨日宣布，自9月1日起将再次降低A股交易费和期货交易费，若再加上此前两次降费，今年证券和期货两个市场将节省投资者交易成本155亿元。不过，证监会同时表示，正积极协调有关部门研究降低印花税事宜。

     最近政策暖风频频吹来，不仅把快要跌破2100大关的上证综指从悬崖边上拉了回来，而且给A股市场中被深套的投资者点燃了一盏希望之灯，似乎A股市场在短期内上涨已无悬念。那么管理层此时高调宣布降低印花税意欲何为呢？原因很简单，目前股市处于长期低迷，投资者亏损惨重，甚至出现很多中小投资者在销户的现象。如果这种情况持续下去，可能证监会即使不想暂停新股IPO都很难，因为市场可能会低迷到连新股都发不出去的地步。为了让上市公司能够继续在A股市场融资，所以证监会就拿出了降低印花税的利好，想以此来剌激市场，同时也可以彰显管理层对股市的呵护之情。不过此次下调印花税的利好效力如何？能否给股市带来大逆转的效果？实在值得商榷。    

     首先，证监会并非是印花税的征收机关，印花税要不要收？收多少？证监会无权决定，在这方面国税部门才更有发言权。这等于把皮球踢到别的部门，给别人出了难题。一旦国税部门说这个印花税真的不可以降。那证监会完全可以把不救市的责任推卸给其他部门。所以，于其在这方面做文章，倒不如在目前贫弱的市场中减缓新股IPO的速度，通过发展债券市场的方式，让更多的企业通过债券市场解决融资问题，而不是千军万马都要来过独木桥，这样可以给市场休养生息的机会。

     再者，2008年4月24日当证监会宣布将印花税从3‰调整为1‰时，因为一下降税这么多，对投资者减轻抄股成本和活跃市场还是有一定作用，所以当时市场短期还是出现了一波强势反弹。而目前的印花税率本来就已是千分之一且单边征收，实际的税率已经很低，降税的空间很小，即便是国税部门同意降税，降税的空间也不大，很难真正惠及广大中小投资者，对市场也起不到任何提振作用。

    最后，管理层靠降印花税方式最多只能短期提振市场信心，并不利于市场的长治久安。实践证明，把股市的行情寄托在调整印花税上面是很愚蠢的，而这样的利好只是政策用来作为调控市场行情的一个重要工具而已，当利好效应渐逝之后，追高的投资者就会发现管理层所谓的“利好”，只能给自己带来更大的伤害。就目前证监会宣布降低印花税而言，即使从短线来看，其利好效力可能还不如以前降税幅度较大时的效果明显。何况，每一次股市真正的历史性大底，是经过长期磨出来的，而绝不是管理层救市救出来的。

      如今全球经济处于衰退之中，以及当前中国经济增速正处于下滑趋势，国内实体经济普遍不景气，上市公司的业绩预期恐怕也难以尽如人意，外加上股市自身又恰巧处于制度变革之中。证监会此时宣布降低印花税，意在减轻投资者负担之举还是值得称颂的。不过指望下调印花税，来给股市带来大反弹或大逆转行情，这是不现实的，也是很愚蠢的！投资者目前切忌追涨跟风，避免造成不可挽回的损失。要知道，任何利好都求不了股市，而股市的历史大底，是经历长期惨烈下跌而铸成的，股市真正的底部交易所肯定不会有几个人，更不会有这么多人还仍然坚持看好A股市场。