受国际经济形势前景不明朗，美国政府可能在本月内推出QE3预期的影响，美股和石油近日出现暴跌，而有着避险工具之称的黄金和美债却成为了投资者争抢的香饽饽。截止22日国际金价已涨至1874.2美元/盎司。从1600多美元一直冲到1800美元，短期涨幅已超过10%以上，金价如此疯狂应该说历史罕见。是什么原因使金价涨势如此之快？国际金价现在是否存在泡沫？

     两大因素导致国际金价大涨

     1、美欧主权债务问题。金价的上涨源于货币的信任危机这句话一点也没错。前些时候，美联储主席伯南克曾表示，推出QE3需要满足两个条件：第一是经济停滞；第二是通胀率维持在较低水平。经济停滞已经是事实，二季度至今的数据惨不忍睹，美联储议息决议明确表示，经济下行风险有所增强，且美国政府暗示对通胀的容忍度最高可达5%。投资者担心，美联储会为了提振美国正在衰退的经济，再度向世界输出通胀。与此同时，欧洲央行在8月7日表示，将积极执行备受争议的买债计划，暗示其将买入意大利和西班牙政府债券，以对抗欧元区债务危机，这实质上意味着欧洲央行成为欧债的最后买单者，这与美联储的量化宽松货币政策十分神似。如果美欧都靠开动印钞机来应对危机，那么黄金作为避险品种受到短线追棒就不足为奇了。

    2、中国需求因素不可忽略。世界黄金协会报告指出，2011年1季度末，中国实物黄金的投资需求同比增长超过1倍，至90.90吨,中国现在占全球黄金投资需求的25%。中国投资者之所以成为推动金价上涨的主力军，就是因为2011年上半年来，我国广义货币余额M2高达78.08万亿，M2/GDP超过3.8倍,这说明我国通胀形势不容乐观,在国内其他受投资渠道不多的情况下,黄金既具有使用价值,也具有投资价值,正是因为黄金的多重属性,才使得中国投资者大量购买黄金,以对国内严峻的通胀形势。

     黄金已成为世界级的大泡沫

     今年4月，棉花现货328品种价格一口气涨到3万多，部分有着几十年经营历史的棉纱企业担心一路涨下去，未来成本无法承受，被迫抢货囤积。可没想到三、四个月后，棉花价格直线下挫，最近竟然跌破了国家收储价19800元/吨。棉价大起大落并不是因为短期内供求关系失衡，而是因为棉花已经披上了金融的属性，成为投机炒作的品种，只要一个由头，其价格的波伏会远离棉价的真正的价值区间，此时的风险自然就会骤增。对于黄金而言，其已经披上了金融属性的外衣，黄金短期的飙升主要导火索是被货币信任危机而点燃的。当一样投资品种被过度爆炒，其上升趋势已被投资者广泛认同之时，那么风险不言而喻。

     在过去十多年的黄金牛市中，不少投资者坚信黄金是最富保值增值功能的金融投资工具——无论是出于规避通胀风险的需要，还是平衡资产配置需要，都不可避会加码黄金投资。但是我们回顾一下过去金价的历史：从1980年至2000年，20年的时间里，美元一样贬值很多，而金价不但没涨，反而从800美元一路下跌至400多美元，这20年时间美元贬值怎么不对金价起作用了呢？所以美欧纸币危机、中国投资者买黄金抗通胀都是大众心理预期导致黄金的需求一下提升。未来金价是否继续上涨，取决于人们对价格还会持续上涨的预期。如果这个预期消失了，大家都觉得金价涨得太高了，根本不值这个价，那么黄金的泡沫就会破灭。接最后一棒的人，恐怕又会是新兴经济体国家。

      世界各国央行都寄希望通过印发纸币来对抗经济衰退，显然是不正确的，这无疑是给自己打了一针玛啡，当药效过去之后，还是要面对经济不振和过度依赖玛啡的副作用。金价的飙升就是投资者对各国政府滥印钞票的一种反感和无奈之举，但是投资者也要注意，当金价泡沫被吹大之后，其抗通胀和避险的价值就不复存在了。据说韩国政府最近入市高位买入黄金，他只能成为未来金价退潮之后那个没穿裤头的裸泳的人。