面对不断加码的房地产调控，与节节攀升的股市，有一种观点认为：楼市资金必然向股市分流，随着近日楼市成交的萎缩，急于寻找财富增值的抄楼资金，会对估值风险不高的股市（尤其是大盘蓝筹股）产生兴趣。若按此想法，股市与楼市在今年会呈现跷跷板现象。

     认准楼市在劫难逃的观点认为：春节前，房地产调控进一步升级，其中有两个重头戏：一是房产税在上海、重庆试点开征，其对抄房人的心理预期是明显的。其二，限购令在全国一线大城市普遍执行，地方政府被要求在一季度内公布房价调控的目标，这种限购和问责双管齐下的政策效果会马上显现。最后，部分国有银行宣布从2月份起取消了首套房贷的利率优惠。二套房贷的认定也越来越严格。例如，上海商业银行对子女名字已在父母所购房屋产权证上，即视作二套房。这些新举措把房地产调控推到了一个新的高度。既然楼市难有作为，楼市资金为何不能分流入A股市场？

    其实，认为楼市资金会推高股指，实际上十分一厢情愿。即使是今天，很多房地产专家也对楼市调控政策是否成“空调”出现了严重的分歧。至今还有不少投资客对楼市情有独钟，他们一时半会儿是不会甘心撤离楼市的。因为，目前为止在楼市投资方面没有出现大的赔钱效应，况且在股市投资又没有明显赚钱效应之前，A股市场根本不具有吸引外面资金入场的能力，何况股市最近几年“重融资，轻回报”以及投机气氛十分浓郁。

    从楼市方面看，春节后，上海的土地拍卖再现高溢价。浦东某地块的成交楼板价还是突破了2万元/平方米，而该区域在售的公寓价格也正好相仿。另一方面，尽管很多抄房人因观望政策而选择“售转租”，但上海部分地区的房屋租赁价格继续走高，有的涨幅已达15%。在政策高压之下，房东和开发商如此“不屈不挠”，表明市场依然习惯性的看好楼市。

   反观股市，尽管估值风险不高，蓝筹股的市盈率水平很低，但由于圈钱融资速度不减，新股发行三高现象普遍存在，据媒体报道2010年有70%左右的中小投资者处于亏损状态，所以赔钱效应一直困挠着A股。投资者尝过太多的套牢滋味。同样2007年10月A股从6124点跌落下来，上证指数至今在3000点下方，让高位买股票的投资者后悔不已。而同期的房价涨幅可能早就翻了一倍还不止了！正是由于房地产的赚钱效应和不跌神话，才使得投资者对其趋之若鹜，股市有这个号召力和吸引力吗？恐怕只要股指一跌，大家都跑光了。

    如今房地产调控升级，似乎让人看到了股市与楼市命运的转折点。但我认为，实际上，除非楼市出现明显的赔钱效应，且股市的赚钱效应恢复，以及“只重融资，而轻回报”的问题得到根本解决，银行股的再融资风险不再是“狼来了”，唯有这样，楼市资金中长期大量分流进入股市的可能性才会显现。否则，虽然楼市成交萎缩，会有部分资金转战股市，但难以根本改变楼市与股市资金面的基本现状。只要房价没出现大的拐点，股市不要指望房东卖房子来帮忙！