元旦过后的第一个交易日，房地产板块给力引领了大盘的反弹，有色金属和券商等权重板块纷纷跟进，带动指数大涨迎来了开门红。首个交易日最大的看点就是房地产板块的集体领涨。相对于去年涨幅最差的板块，今年第一个交易日涨的如此凶猛，实在令人纳闷，我们不禁要问，2011年房地产板块是否能够重振雄风，成为市场中的香饽饽呢？

    尽管2010年楼市调控被称之为“史上最严厉”，但开发商仍交出了“亮丽”的成绩单，全国主要的30家房企全年住宅销售接近8700亿元，销售面积8449万平方米，另外，去年开发商销售均价也同比大幅上涨了24%。如果看业绩，房地产企业是无语伦比的。但同时，去年广大投资者却放弃了房地产板块，因为没有人愿意拿着一类随时被中央政策打压的股票。再加上房地产的现在估值也不被主流基金所认可。

    我认为，2011年总体来看也不是地产股的复苏之年，更不会出现趋势性的大涨机会。2010年12月29日，住建部部长姜伟新在全国住房城乡建设工作会议上明确表示，2011年住房城乡建设要重点抓好的第一项工作就是继续坚定不移地加强房地产市场调控，并首次提出将会同有关部委进一步储备调控政策。受此话影响，2010年的最后一个交易日，房地产板块整体走弱，地产龙头招商、保利、万科跌幅均达到1%，而如今房地产板块的反弹，更多的是修复性行情为主。政策对地产板块走势的影响不容小靓。

    估计整个2011年，政府依然会对房地产市场保持高压的政策压力，放松的可能性并不大。如果说2010年房地产行业是一个政策调控年，2011年则仍旧是政策决定地产板块走势的重要一年。而这一年的不确定因素就是下一轮加息和房产税的推出时间节点的选择上。根据2011年有关文件，上海、重庆已经纳入房产税首批试点城市，准备工作基本就绪，目前尚待国家批准。

    此外，货币政策对2011年的房地产行业也有比较大的影响，2011年我国将进入加息通道，而加息的累计效应对于房地产将产生明显的影响。2011年地产板块要想走得不算太差，还要看政策面要求基本面调整的目标是否完成，而基本面是否调整取决于制度和政策的完善、2011年国家经济增长和产业结构调整的成效。

    综合来看，房地产的好时光已经一去不复返了，2010年房地产板块估值是否能恢复到16倍中长期估值中枢，则取决于2011年政策面与行业基本面的走势，但是我个人认为，房地产调控不可能在2011年结束，预计第三轮以房产税为代表的调控政策会在今年一二季度出台。当然，在房地产板块中的商业地产可能机会仍存，因为商业地产受调控政策影响小，反而可能获得的发展机会比较大，所以投资者应关注2011年商业地产所蕴藏的较大投资机会。