国庆节过后到上周五，中国股市迅速涨了500多点。而又从11月11日到17日的短短4个交易日内，中国股市又狂跌300多点。追根寻源的一个重要原因就是美元惹的祸，说了更透彻一点，美国的货币政策影响着全球股市乃至A股市场的走向。

       1、中国内生性通胀源于美国。当本轮金融危机发生之时，美国政府推出了第一次量化宽松货币政策，而中国宏观决策层紧跟美国，也推出了4万亿剌激经济计划和近10万亿的信贷规模，在此之后A股市场于2008年10月触底反弹。正是由于2009年度的宽松货币政策，使得今年我国的货币超发，目前中国的M2是GDP的1.8倍,而美国只有0.6倍。

    央行发行货币有二个渠道：一是主动发放，给全社会提供流动性；二是被动发放货币，就是购买外汇储备。前一条由于美国的金融危机造成了中国不得不主动发放货币，以剌激经济。第二条是由于美国一直采用量化宽松政策，大量美元通过中国的出口贸易、外商投资、热钱的形式流入中国，而在现行的强制结汇的货币制度下，只要外资进入外汇交易市场就得购买，这导致央行不得不释放大量的人民币。以上二大原因造成了中国今日的流动性过剩，而流动性过剩是引发楼市、股市、商品期货泡沫和通货膨胀的催化剂。由于国内流动性过剩，A股由2008年10月的1664点，用了不到一年的时间里涨至2009年7月的3400点以上。

    2、输送性通胀助推了A股的大幅波动。

    8月27日，美联储主席伯南克暗示要推出第二轮量化宽松政策，以购买美国长期国债，此举无疑等于美国开动印钞机，投资者出于对美元贬值的恐惧，大量游资推高了美国三大股指和国际大宗商品市场，而美国股市和国际商品期货的大涨，又使得本已手中资金十分充沛的国内游资对输入性通胀预期加剧，进而造成了国庆前后A股和国内商品市场的大幅波动。

    面对国内通胀的压力，近日国家各部委纷纷采取各种措施来抑制物价的过快上涨，中国的货币政策也已经由原来的宽松转为稳健。同时，美元指数也因为欧元区又爆债务危机和美国高官一再承诺将维持强势美元的情况下，一口气反弹了5%以上。内有遏制通胀的坚强决心，外有美元指数大幅反弹，使得A股的风向标商品期货也出现了大幅回落，A股受此影响也出现了剧烈调整。

    美国掌控着货币“总阀门”，美元指数直接影响着中国的资本市场的走势。美国滥发货币，结果是对外贬值，对内升值；中国超发货币，结果是对外升值，对内贬值，通胀加剧。所以美国滥发货币目的是剌激消费，而影响最大的就是中国超发货币。面对通胀预期，央行不得不采取各种措施收缩流动性，而股市的上涨的最大动力就是资金的推动，在缺乏资金推动，自身又有巨额大小非解禁减持的情况下，A股的出现大起大落也在情理之中。