目前,上海证券交易所研究中心总经理胡汝银的最新表态说:“当前国际板正在紧密准备之中,暂时还没有时间表,待条件成熟之后会推出,一两年之内没问题。”相比之前的上交所人士提出的国际板有可能在2011年4月份之前推出的提法,此次最新表示明显谨慎许多,这意味着国际板的推出时间并不像有关人士想像的那么快,推出时间目前还不成熟。
上交所开设国际板是大势所趋,迟早的事情,但也急不得,这除了国际板这样具有重大改革的措施,必须经过严密筹划和准备之后,有关规章制度还需陆续出台,而且,国际板推出的时机的选择也很重要。日前安永会计师事务所分析师表示,即使上证指数持续低迷,也不会影响国际板的推出时间表。按照安永会计师事务所分析师的意思就是,国际板并不决定A股的走势。
但是,我个人认为,本轮通胀调控什么时候结束,国际板才会有推出的可能!管理层在推出国际板时,必定是要看A股市场的状态,如果在A股市场低迷的情况下,推出国际板,引进国际上盈利能力比较高的百年老店进来,这无疑会分流股市的资金,对A股的负面影响肯定会很大。
我之所以认为国际板会在本轮通胀调控结束后才会推出的原因是,在国际板推出时机的把握上,管理层一定会选择在低通胀,经济高增长的牛市中推出,要做到国际板推出对A股市场资金分流的影响降到最低,就必须在牛市中进行。而现在严峻的通涨形势,会使有关部门今后在回收流动性方面的步骤大大加快,包括发行更多的央票,再度上调存款准备金率,以及连续加息,这对于A股市场的流动性极为不利。
控制通胀和打击资产泡沫会在一定程度上影响到A股市场的流动性,使A股处于一种较为低迷的状态。在上证指数重心不断下移的情况下,管理层会出于呵护市场的考虑,一定会推迟国际板的推出,以缓解对A股产生的利空效应。国际板的推出固然有人民币资本项目开放、制度建设和监管问题等一系列的技术性问题,但是在国际板的推出必然会要考虑到A股在资金分流上的承受能力,而A股的走稳,离不开流动性的支持,流动性的支持又要等到本轮通胀调控政策真正出现了转向。所以,我觉得一二年内只要通胀率不减下去,国际板难有推出之时!