上周五，沪深股市突现暴跌，上证综指连失二大关口，出现5%以上的罕见巨大跌幅。时至今日早盘，沪深两市股指还是阴雨绵绵。很多人看来，股市重挫的源头是大宗商品的暴跌，据我看来未来股市和大宗商品市场将呈现共同震荡盘跌的局面，这两个市场的联动性越来越强。

    由于央行上调存款准备金率和央行票据利率，以及近期的加息，都释放出一个流动性收紧的信号，这对于A股和国内大宗商品来说都是一个大利空，因为它们的上涨都是靠游资来推动，在脱离基本面支持的情况下，一有风吹草动，这二个市场就会大起大落。

     作为本轮A股发动行情的源头，上周五大宗商品市场出现了大幅回调。PTA、菜油、白糖、棉花、橡胶等十二个品种均出现跌停。不仅如此，股指期货各大合约也全线大跌，本月主力合约IF1011大跌过7%，而稍远期合约更是跌幅超过8%，这说明市场开始对A股的后市出现了悲观情绪。那么是什么原因最终导致商品期货引领A股大跌的呢？

     一、控制通胀已经列为管理层工作的重中之重，央行在一个月内采取一系列的“组合拳”，我国货币政策正由“适度宽松”向“稳建型”逐步收拢。鉴于10月CPI指数达到4.4，PMI中的购进指数也创下年内新高，通胀的压力不可小靓，市场预计年内央行将加次加息，以进一步抑制通胀。

    二、8月底以来，国内商品市场出现了急速拉升走势，大宗商品价格的过快上涨，已经脱离了正常的供需定价的轨道，形成了严重的泡沫，这种泡沫一有风吹草动，就会大起大落。从技术面看，许多期货品种已经出现了显的超买信号，比如KDJ、RSI等技术指标已经显示即将回调的特征。

    三、国家价格主管部门加强对全国商品现货市场价格的监管，并通过国家与地方物资储备机构对前期涨幅过大的品种，如棉花、大豆、白糖、橡胶、铜、锌等品种进行抛储，以平抑其过快上涨的投机行为。与此同时国家期货监管部门加强对期货异常交易的认定、监管和处罚，并对一些投机氛围较浓的期货品种进行了保证金上调，这反映了监管层对期货市场过度投机和异常交易的高度警觉。

    四、美国第三季度GDP增长2%，PMI指数表现不错，加上盖特纳在G20峰会上一再强调，要维持强势美元。而近期葡萄牙、爱尔兰和西班牙的主权债务信用违约掉期费率相继创下新高，这使得人们怀疑年初困绕欧洲的债务危机有再次重来的可能，这使得美元上涨，欧元下跌，国际商品市场出现大幅下跌。当然国内商品期货绝难独善其身。

     我们理一下脉落：8月底美国暗示推出量货宽松货币政策，致使美元大跌，国际大宗商品市场大涨，进而推动国内商品市场走出了牛市，受此影响国庆节后A股走出了一波力度较大的上涨反弹行情。而随着国际大宗商品泡沫破灭，国内商品期货和A股又受到了国内遏制通胀，收缩流动性的打击，当炒作游资获利退出之时，这二大市场大起大落也在情理之中了。正如我先前所言，A股和商品期货在只是游资推动的泡沫市，而远非大牛市。