国际金价在上周五盘中一度涨至1284美元/盎司，创下上周以来的第五个新高，受国际金价带动，上海金交所当天国内金价也创下历史新高，其中上海金交所Au99.99和Au99.95分别收于277.55元/克和277.52元/克，当天分别涨了2.35元/克和2.65元/克。而近期种种迹像表明，人民币升值的压力正在增加，所以很多黄金投资者都在关心，人民币升值对国内金价的影响？

     国际黄金价格一般是以“美元/盎司”标示，而国内黄金价格则用“人民币/克”来计价。不过黄金价格的定价权不是在国内，而是在国际市场，国际市场的金价对国内市场有导向作用，并且我国对黄金的进口实行无关税、免增值税的优惠政策，所以说国内黄金价格与国际市场的价格基本差不多。如果两个市场金价出现倒挂现象，差价过大，将引发国内外黄金投机者“蚂蚁般家”式的套利操作。

    如果以美元金价作为计价基准，并假定其在一段时间内保持不变，由于人民币一直处于升值状态，那么以美元作为计价基准的国内现货金就一直处于贬值状态，这意味着等量的人民币的购买力增大，而由其所标示的黄金价格将会下跌，所以说人民币升值对国内黄金价格是个利空。假如国际金价维持不变，若人民币在短期内升值3%，那么国内人民币金价将相应贬值3%。

    但实际情况是，国际金价不可能维持固定不变，在人民币升值大趋势成立的背景下，国内金价究竟是升还是跌，这主要取决于两个因素：1、人民币升值幅度有多大；2、国际金价的涨跌幅度有多大？前者是打压国内金价的负面因素，而后者涨跌则对国内金价起着导向型作用。

    如果在人民币升值期间，国际金价出现明显的下跌趋势，那国内金价只会加速下跌，因为国内金价要受到两方面的利空因素夹击。若国际金价像近日那样大幅上涨，幅度远高于近期人民币升值的幅度，那么就将对冲掉人民币升值的负面影响，国内金价也会出现紧随国际金价上涨的态势。

    现在看来，美元、日元、黄金这三驾避险马车，只剩下黄金屹力不倒，还屡创新高，虽然人民币升值利空对于国内金价来说只是起到了冲抵一部分上涨的动力作用，但黄金作为今年初被国际上公认为七大泡沫之一的代表，人为抄作投机避险的氛围很浓，黄金创新高，和股市的中小板上涨一样，只是一个击鼓传花的游戏，当泡沫破灭之时，又恰逢人民币升值的当口，其风险系数不言而喻。