近日，全国社保基金理事会理事长戴相龙在对新闻媒体座谈会上表示，全国社保基金看好中国证券市场及其长远发展。对于是否参与融资融券和股指期货，戴相龙称全国社保基金是很大的机构投资者，融资融券和股指期货新产品中应该有社保基金的分量，社保基金愿意选择这个投资项目。

    目前社会上对社会保基金空账缺口本已表示忧虑，现在戴理事长却提出不仅要让社会保基金成为机构投资者，还要让它参与到金融杠杆的行列中去！着实让专家们倒吸了一口冷气，很多指责之声不绝于耳。其实西方发达国家，是不允许社保基金进入股市的，根据美国《社会保障法》规定，联邦社保基金只能投资于美国政府对其本息均予以担保的“孽息型有价证券”，就是定存、国库券和国债。

    有专家认为，管理层之所以提高融资融券和股指期货的门槛，就是因为其风险很大，管理层想通过高门槛设置把中小投资者挡在融资融券和股指期货之外，社保基金真的是可以不考虑风险，拿全国人民的养命钱来耍着玩？我个人认为，社保基金如果参与股指期货的目的，是为了套期保值，这是可以的。

   上轮熊市很多封基经理也遇到过这样的一个问题，就是即使基金经理看空后市，由于船大头难调，或者在持仓最低限度上有规定，由于没有套期保值的做空机制，基金经理只能眼睁睁的看着自己的利润流失掉。而社保基金本来就不该允许其进入股市，即然进来了，因其规模很大，如果没有一个对冲机制来套期保值是很难想象的！

    同时我们也要看到，沪深300指数远不比上证综指这样好控制！如果做投机者的话，社保基金风险还是有的，因为上证综指因中石油、中石化等个股在权重的比例最大，最易被机构投资者掌控，而沪深300指数则是通过流通盘来算权重。目前权重最大的是招商银行，3.56%,接下来是交通银行2.77%,民生银行2.65%,前十家权重占沪深300不到25%。

    因此，要通过这些个股操纵股指期货来投机的难度要远大于上证综指。随着未来流通股不断增加，难度还要继续加大。所以社保基金要想操纵股指期货的可能性非常小，就算做到了，在股指期货里要是找不到对手盘，也无法实现正常交割！

    即使象戴相龙所言，社保基金看好中国证券市场的长远发展，但这并不是社保基金可以参与金融杠杆类产品的理由，如果参与其中只是做到套期保值对冲的功能，是可以理解的！但是股市是有风险的，进程也是曲折的，在这曲折中，一旦投机方向性操作失误，这些金融杠杆的使用会给社保基金带来难以弥补的损失，我觉得社保基金没必要参与融资融券。退一万步来讲，就算是社保基金因有内幕消费和资金上的优势，百战百胜，也是对其他投资者的极大不公！