一、投资要点                                   

1、活跃资金借力炒作。

券商板块是目前卖方公认的低估值板块，这样一个观点也得到了机构为代表的买方认同，二级市场上，无论是存量还是增量资金，都以此为抓手，强力炒作，让曾经的冷门变成大热门。在这个过程中，融资客充当了润滑剂的作用，目前日间进行短线操作的融资资金大多集中在银证保这些蓝筹股当中，个股巨大波动以及上涨和下跌时气势都足以吸引大众关注，到目前为止，各方面预期都倾向于多头，券商成为权重股的台柱子，这个台柱子不倒，会让大盘股搭台小盘股唱戏的局面更加热闹。

2、市场其实还没激活。

从中登公司、投资者保护网等官方披露的数据看，目前无论是新开户，还是参与交易、持仓投资者，数量级别和比例都不高，说明大众的情绪并没有被当前的反弹调动起来。从我们实际接触的客户情况看，目前中大户仍处于将信将疑的状态，我们调查的数据显示，这个群体平均仓位也就50%左右，事实上，这相当于踏空的节奏。从创业板率先反弹的时候，我们就提出，本次上涨，是想做反弹、敢做反弹的一批大户游资主动出击的结果，一路上逐步激活了公募、私募、保险等机构。特别是五中全会以及十三五规划方针明确后，长线资金才陆续进场。从反弹次序、市场格局看，现在只是到了中场阶段。

3、回档仍可买股票。

无论是强势股回档，还是潜力会回档，都不是做头的局面，而是获利回吐，以及趋向于技术派意愿的一种调整。我们认为，短期内市场这种强势回档很珍贵，这给了踏空者一次次加仓的机会。我们提出了轻大盘重个股的思路，也是基于不担心系统性风险，看好市场震荡上涨前景才有的观点。在这个背景下，个股的选择和个股介入时机的选择最为重要，按照大小兼顾的原则，大票里的券商不能忘记，小票里的成长股不能忘，而成长股中，我们认为低估值成长股最可靠，慢中有快，资产配置的好，可以达到跑赢大盘的目的。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：华声股份拟近70亿元收购国盛证券

事件：华声股份公告，公司股票11月12日复牌

神光分析：

1、华声股份拟发行股份及支付现金购买国盛证券100%股权，交易价格为69.3亿元。发行股份及支付现金的比例各为50%，公司将以13.42元/股发行25819.67万股。同时，华声股份拟以14.50元/股非公开发行47793.10万股，募集配套资金69.3亿元。

2、募集配套资金拟用于支付本次交易现金对价、增加国盛证券资本金等。用于增加国盛证券资本金的募集资金拟用于扩大国盛证券融资融券等资本中介业务规模、适当增加国盛证券投资银行、自营等业务以及创新业务的投入、建设和改造国盛证券风险控制信息技术系统等方面。

3、交易完成后，上市公司总部将升级为控股管理平台，以控股方式管理以证券为主的各业务模块，公司收入将主要来自于证券行业。国盛证券2013年度、2014年度及2015年1-8月净利润为10861.76万元、27763.48万元、55430.28万元。借助本次交易公司全面进入证券行业，为后续深耕细作打造互联网金控平台建立基础，是公司战略转型的关键第一步。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：中海达（300177）成功研发北斗高精度卫星导航板卡

事件：近日公司与下属控股子公司比逊电子成功联合研发出具有自主知识产权的“北斗高精度卫星导航板卡”，在公司前期部分产品的试用中，关键技术指标已经接近国外一流产品水平。

神光分析：

1.公司已经掌握了卫星导航、声纳、激光及通信等领域的多项技术，而多项技术融合优势将显著提示企业的竞争能力。

2.本次研发的产品可在高精度北斗卫星导航领域实现关键核心部件的进口替代，可支持中国自主建设的北斗系统独立定位和国际主流卫星导航系统 GPS/GLONASS/北斗多系统联合定位。该板卡可广泛应用于高精度测绘领域、工程机械控制、农机自动驾驶、车联网、无人机/无人船、国土资源灾害监测等国民经济的各项领域，并快速融入互联网+位置服务应用的海量市场。

3.作为北斗系统终端的核心部件，其成功研制极大地提升公司在高精度卫星导航技术领域的核心竞争力，拓展公司在卫星导航领域业务应用的边际，对于进一步巩固提升公司在高精度卫星导航市场的地位具有深远的战略意义。

（杨先菊       A0430612090002）

（三）公告点评：天威视讯（002238）1.26亿元收购宜和股份60%股份

事件：公司11日晚间发布公告称，拟以现金购买深广电集团持有的深圳宜和股份有限公司60%股权，交易作价12,600万元，公司以自有资金支付。交易完成后，宜和股份将成为公司控股子公司。公司股票将于今日复牌。

神光分析：

1、标的公司成立于2008年，注册资本1亿元，主营综合电子商务、电视购物、外呼购物。深广电集团持有其60%股份，华建伟业持有其余40%股份。其自成立以来，深耕电视购物行业，可以提供全品类全方位的商品。同时，宜和股份通过与各地方电视台签订入网传输协议，有效实现了其产品和内容服务的有效扩张。

截至2015年6月30日，未经审计的标的公司2015年1-6月营收2.09亿元，净利润580.70万元；2014年度营收5.82亿元，净利润1,422.07万元。

标的公司承诺如果交易在2015年度内完成，则2015-2017年度扣非净利润分别不低于1,337.03万元、1,537.31万元、1,614.13万元。

2、本次交易前，公司与宜和股份控股股东均为深广电集团，本次关联交易是公司深化国企改革的具体表现，通过兼并收购母公司资产形势提升国有资产证券化率，有利于后续一系列改革的顺利进行。公司主要从事有线电视网络的规划建设、经营管理和广播电视节目的接收、集成、传输，标的公司的电视购物业务与公司现有业务有良好的互补性，能够为客户提供更丰富的个性化增值服务，有利于增强客户粘性，增强公司整体竞争力。