神光年报“收割”季系列之 

　　光明乳业（600597）年报解读：上下游资源整合提速 业绩稳定增长 

　　13年，公司实现营业总收入162.9亿元，比去年同期增长18.26%；实现归属于母公司所有者的净利润4.06亿元，比去年同期增长30.43%；平均每股收益0.33元；经营活动产生的现金流量净额13亿。 ​

　　神光分析： 
　　 
　　光明乳业年报的亮点体现在： 

　　1、重点产品发展快速。公司明星产品销售收入合计同比增长超过50%，其中“莫斯利安”常温酸奶实现销售收入32.2亿元，同比增长106.5%，“优倍”鲜奶实现销售收入9亿元，同比增长38.3%，“畅优”系列产品实现销售收入11.9亿元，同比增长35.2%。 

　　2、常温酸奶“莫斯利安”。作为国内首创的常温酸奶“莫斯利安”对冷链依赖小，利于开拓下级市场。 

　　3、毛利率稳定。液态奶毛利率为42.88%，略微下降0.41个百分点。成本方面，主要成本为鲜奶，其价格基本稳定；制造费用小幅增长，但对总成本影响不大。 

　　4、加强上游奶源控制力。公司新设立德州奶牛场（德州）和富裕奶牛场（黑龙江）从事外购、自产鲜奶；同时，武汉奶牛场在建设中，上海光明荷斯坦牧业也引入战略投资者。 

　　5、国际化加强。13年，公司旗下子公司新莱特在新西兰成功挂牌上市，募集资7500万新西兰元，用于追加乳铁蛋白生产设备、婴儿奶粉混合罐装线等项目，公司国际化战略成功迈出第一步。 

　　6、加强冷链建设，关注质量链末端。公司对冷藏车及冷库的硬件配置进行改善，13年共新建4座标准冷库，新购84部新冷藏车，淘汰了不符合要求的旧车，原有车辆进行升级。 

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