神光年报“收割”季系列之

　　华东医药（000963）年报解读：医药商业及药品齐增长

　　公司目前业务体量较大，2013年医药商业领域实现收入137.42亿元，医药制造业领域实现收入29.39亿元，未来公司商业领域将开展医院药事管理服务，药品领域将拓展肿瘤及心血管用药。 

　　公司披露2013年年报显示，公司实现营业收入167.18亿元，较上年同比增长14.67 %；实现净利润7.48亿元，较上年同比增长20.48%，其中归属于母公司的净利润5.75亿元，较上年同比增长22.35 %。 

　　神光分析：

　　1．医药商业及医药制造业为主要利润来源，多个产品销售过亿元。公司是一家集医药研发、制药工业、药品分销、医药物流为一体的大型综合性医药上市公司，公司医药工业产品专注专科、特殊用药，是品种最全、产销量最大的器官移植和糖尿病药物国产企业，已形成稳定的产品梯队，销售规模上亿以上的大产品有7个，在市场上和原研跨国公司直接进行竞争。在免疫移植、糖尿病、消化道和肾病治疗领域市场份额均保持国内厂家领先，公司产品绝大多数产品都是国内首仿。 

　　2．医药制造业收入及毛利率好于医药商业。医药制造业公司2013年年度医药商业业务实现营业收入为137.42亿元，同比增长13.4%，毛利率为6.7%，毛利率同比下降0.21%。医药制造业实现的业务收入为29.39亿元，同比增长21.68%，毛利率为82.51%，毛利率同比增长0.77%。 

　　3．积极开展医院药事管理服务。商业片继续创新商业模式，探索医药商业企业新的增长方式。向第三方业务模式拓展，积极参与医院药事管理服务和专业化、特色化布局方向，改变以往单纯的医药配送服务工作，致力于成为能提供“医药解决方案”的新型商业企业。 
　 
　　4．未来将努力拓展抗肿瘤、抗重症感染与心血管等领域。公司未来三年将继续坚持“专注专科、特殊用药”与“要么第一，要么唯一”的方针，围绕打造国内制剂大厂这个中心，巩固现有免疫抑制剂、糖尿病、肾病与消化道四大优势产品领域，努力拓展抗肿瘤、抗重症感染与心血管三大新领域；重点建设好国内品种最多，竞争力最强的免疫抑制剂与糖尿病用药两大生产销售基地。

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