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神光年报“收割”季系列之 

　　金卡股份（300349）年报解读:主业并购齐发力，业绩持续高增长 

　　金卡股份年报显示公司主业收入持续增长，公司积极布局上游产业链，未来外延扩张进程仍将延续。 

　　公司年报显示，2013年公司实现营业收入4.96亿元，同比增长39.31%；归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长44.6%；基本每股收益为1.29元。公司利润分配预案为每10股转增10股并派现金股利1.30元。公司同时发布一季度业绩预告，预计2014年一季度归属于上市公司股东的净利润为2316.64万元至2701.58万元，同比增长20%至40%。 

　　神光分析： 

　　金卡股份年报的亮点体现在： 

　　1．公司智能燃气表及其系统软件销售额持续增长，导致净利润同比上升，此外全国性阶梯气价政策今年有望推出,公司主营智能燃气表业务将迎来利好，后续主业有望延续快速增长。 

　　2．通过兼并收购进行产业链延伸是公司的中长期战略,未来还将继续进行。13年2季度以来,公司先后收购主营天然气汽车加气业务的宁夏石嘴山华辰公司及新疆2家天然气运营企业：鼎盛热能和盛安车用,其中石嘴山华辰贡献了8-12月份累计5个月的收入和利润。天然气运营的市场空间远大于燃气表,公司一系列并购除增厚业绩外,也很大程度上提高了其潜在成长空间。 
　　3．公司与多个高校科研院所展开合作,研发项目除超声波燃气表、智能流量计研究、智能终端远程抄表软件等原有产品技术的延伸外,也同时积极开展机器人研究,以期提升生产自动化率,研发项目包括自动检测及涂胶偏移量补偿系统、阀座组件自动装配系统等。 

　　公司潜在风险因素： 

　　1．未来不能持续成长的风险。公司主要产品智能燃气表及系统的高毛利水平可能会吸引更多的厂家进入该行业。 

　　2．下游行业波动的风险。智能燃气表行业的发展受下游天然气行业、房地产行业、生产制造行业发展的影响较大。 

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