市场热点解读与提示

 
1、大盘股继续分化。地产、酒饮料等大盘超跌股继续活跃，板块及个股上涨的逻辑更多是所谓估值修复，而非基本面突变。两桶油基于改革的预期炒作也开始降温，并成为杀跌指数的负面因子。银行股除中信银行外，其他银行股弱势震荡，保险券商股依旧没起色。综合看，权重股分化中有一些亮色，主要是地产股，但目前仍无法带动整个权重股的人气。 

2、强势股继续补跌。前期涨幅较大的个股继续补跌，个股透支了利好就是下跌，第一批上市的次新股纷纷展开调整。值得注意的是，一些连续涨停的个股出现了反转趋势，即连续跌停，这种急速过山车的行为对于绝大多数短线交易者来说防不胜防，风险极大。从中也折射出目前急于短线操作的思路是不可行的。 

3、继续等待催化剂。我们之前持续提示，在基本面持续不给力的情况下，未来A股的希望在于政策创新和资金流向。政策创新大的方面讲，是创造公平交易环境，利用优先股等工具创新优化大企业的股权结构，实施T+0等抚平指数期货无序做空对于A股的拖累。资金方面，一要看融资余额的增长，二要看制度引导下的长线资金入场；三要看房地产、理财、信托市场资金能否打规模回流。目前看，这都需要时间来验证。 

4、不急于操作。两会本周结束，鉴于指数提前下跌，一些风险提前释放，与此同时，市场对于信用风险的担忧情绪也会逐渐降低。A股市场重新回到业绩验证股价的阶段，年报和季报对于股价的影响更加突出，这意味着未来一段时间市场分化会更加明显，真成长表现将好价值股，策略上可以在分化中逐步优化，不急于短期操作。 

个股信息精粹

 
（一）公告点评：汇川技术（300124）13年业绩增长77%拟10转10派10元 

事件：报告期内，公司实现营业收入17.26亿元，同比增长44.64%；实现营业利润5.1亿元，同比增长65.23%；实现净利润5.67亿元，同比增长77.76%；每股收益1.44元，每股经营现金流净额1.16元；加权平均净资产收益率19.6%。

 
神光分析： 
1、公司是专门从事工业自动化控制产品的研发生产的高新技术企业，产品广泛应用于电梯、起重、机床、金属制品、电线电缆、塑胶、印刷包装、纺织化纤、建材、冶金、煤矿、市政、汽车等行业。

 
2、公司传统的变频器类、运动控制类及控制技术类产品受到电梯、注塑机等需求拉动影响，13年均出现20%~30%的增长，其中有关电梯、注塑机产品增幅超过35%。通用伺服产品在锂电设备、LED设备、机械手、电子设备、建筑机械、机床等领域应用良好，销售收入增长超60%，市场还有开拓空间；通用伺服产品的推广还可减低公司对电梯行业的依然程度。

 
3、新能源业务受益于电动客车和光伏需求带动，13年取得大发展，实现营业收入1.5亿，大幅增长6.5倍，下半年增速尤甚，实现营业务利润近4千万，并累计获得订单2.8亿（电动汽车1.2亿、光伏1.8亿），情景向好；其汽车电驱系统已经成功进入江淮、金龙、宇通、中通、海马、众泰等厂商。此外，深度混合动力汽车电机控制器已具备批量发货的能力；纯电动汽车集成控制器首批样机已在客户现场整车验证中，计划今年8月完成中试。

 
4、注塑机领域得到强化。注塑机是广泛使用的塑料成型设备，公司原有注塑机控制器和伺服驱动系统产品。其中注塑机电液混合伺服驱动系统节能率达到50-60%，控制器技术也已成熟。13年，公司收购宁波伊士通40%股权，强化下游布局。

 
5、经简单估计，公司14、15年动态市盈率为36X和24X，估值安全性不高。 

（二）公告点评：梅泰诺（300038）预中标河北移动一体化基站招标项目 

事件：公司3月12日晚间发布公告，根据中国移动采购与招标网于近日发布的《2014-2015年河北移动一体化基站产品框架采购项目招标公告_中标公示》，公司为上述招标项目标包一中标候选人。

 
神光分析： 
1、公司主营通信塔产品整体解决方案；核心产品三管通信塔采用无缝钢管作为塔柱材料，风荷载系数小，抗风能力强，占地面积小，施工简单，结构安全，公司在中国移动集团的通信塔业务中份额较高。

 
2、此次公司成为河北移动2014-2015年一体化基站产品框架采购项目一体化基站227个，绿化基站300个项目招标中成为第一标包中标候选人，公示时间为2014年3月10日至3月13日，若能顺利签订正式合同并实施，将对公司2014-2015年经营业绩产生积极影响。3月4日公司就曾中标1.13亿中国移动湖北公司无线网铁塔采购及施工项目。

 
3、4G的建设将确保公司业绩快速增长，简单计算，目前股价对应的2014-2016年市盈率分别为35倍、26倍，20倍，估值适中。 

（三）公告点评：亿纬锂能（300014）产品通过泰尔认证 

事件：公司产品“EVE-4850 型通信用后备式锂离子电池组”获得泰尔认证中心颁发的产品认证证书，证书有效期至2017年3月5日。

 
神光分析： 
1、公司主要产品为高能锂一次电池和二次组合电池。13年，公司应用于电子烟领域的锂碳电池快速增长；与广汽客车合作的“GZ6922PHEV型混合动力城市客车”列入了“工业和信息化部”公告目录（第249批），样车通过各项测试，整车性能稳定。

 
2、产品应用领域将进一步拓展。泰尔认证中心隶属于工业和信息化部电信研究院，是国内唯一从事邮电通信行业企业质量管理体系认证、产品认证等认证的专业机构。获得泰尔认证是进入各大电信运营商招投标的基本资质要求之一，公司获得认证后将有助于产品拓展应用领域，分享电信行业发展成果。

 
3、“通信后备式铁锂电池系统”是一种智能型无人值守备电电源系统，它作为用电设备的一个部件嵌入到到用电设备的机柜中，适用于UPS、FTTB、FTTH、小容量的接入网设备、远端交换局、移动通信设备、传输设备、卫星地面站和微波通信设备等通信领域作为后备电源。具有集成化、小型化、轻型化、智能型集中监控、电池远程维护和管理、无人值守，使用方便、节能环保等特点。

 
4、经简单估计，公司14、15年动态市盈率34X和26X，估值安全性不高。 

（四）公告点评：力源信息（300184）与乐动信息签订合作协议推进可穿戴产业发展 

事件：2014年3月13日公告,公司与成都乐动信息技术有限公司签署战略合作框架协议,经前期双方针对咕咚手环的友好合作及双方对智能穿戴产品行业的美好展望,为发挥双方在智能穿戴行业的竞争优势,双方就智能可穿戴产品软硬件研发、芯片销售、商务合作等方面展开合作。 

神光分析： 
1、力源信息是国内领先的智能穿戴产品IC芯片制造商,目前由公司供应、与咕咚网、百度云合作的手环产品已经上市,主要服务于健康生活。

2、成都乐动是一家基于互联网技术个人电子产品研发、生产、销售并提供对应网络社区服务和娱乐产品的高科技企业，致力于健身追踪器的硬件研发生产销售和“咕咚网”平台的开发与运营，研究出国内首款基于网络社区平台（咕咚网） 的健身追踪器，目前已推出咕咚智能手环、咕咚笑Pro、咕咚糖果、咕咚蓝牙4.0 智能秤、咕咚蓝牙4.0智能心率带、百度咕咚手环等智能可穿戴产品，是目前国内智能可穿戴行业的先行及领导。截至2013年底，咕咚网注册用户已超过千万。

 
3、协议内容主要有：对应新开发的硬件产品、力源信息提供硬件方案及驱动，由成都乐动（咕咚网）开发固件、APP及后端服务；成都乐动（咕咚网）优先使用力源信息推荐的芯片和基础硬件方案；成都乐动（咕咚网）授权力源信息将成都乐动（咕咚网）旗下现有的硬件产品方案、APP 和服务打包推荐给第三方品牌商。 

4、本次战略合作框架协议的签署对公司在智能穿戴行业和进一步开拓该领域相关产品研发方案、芯片销售及商务合作方面有着积极意义。 
 
（五）公告点评：湘鄂情（002306）再投影视公司 

事件：公司就拟收购笛女影视传媒（上海）有限公司（笛女影视）51%股权事宜与重庆笛女阿瑞斯影视传媒有限公司签订《股权收购意向协议》，在笛女影视2014年净利润不低于5000万元的情况下，公司将以不低于10倍市盈率的价格完成收购，据此计算，公司需要支付约2.58亿元。

 
神光分析： 
1、笛女影视2012年前以影视公告为主，目前主营业务为剧本项目开发、投资拍摄、制作和销售发行，2014年将要筹备拍摄的《突围》、《姐妹姐妹》、《碧海情天》、《回家》等都是具有商业价值的市场剧。截止2013年年底，笛女影视总资产1.02亿元，净资产4952.8万元，2013年营业收入5084万元，净利润2504万元。

 
2、公司3月8日曾公告，按实际净利润以不低于10倍市盈率的价格收购中视精彩不低于51%的股权，从而正式介入文化领域。中视精彩是一家综合性传媒机构，旗下拥有百年中视影视制作公司、广告传媒公司、演艺经纪部、吴家骀导演工作室、曹颖演艺工作室等。

 
3、公司主业为餐饮，在主业不景气的情况下，公司大手笔收购，转型至传媒等产业，显示公司坚定的转型决心。值得长期关注。 

（六）公告点评：奥康国际（603001）与阿里巴巴签署O2O合作框架协议 

事件：公司近日与阿里巴巴(中国)有限公司签署O2O合作框架协议，双方将充分发挥各自优势，提高竞争力，共同进行市场开拓，实现双方未来的市场扩张策略，为双方合作创造更大的商业价值。

 
神光分析： 
1、阿里巴巴为奥康国际以及其公司下属机构提供企业O2O业务服务。包括但不限于天猫 、淘宝、微淘等店铺的开设、数据采样分析、培训支持、线上线下会员体系打通、线上线下支付宝移动支付以及相关产品的技术支持等。本次O2O合作框架协议有效期一年，协议到期后可续签。

 
2、奥康国际业绩在2013年出现了滑坡，这或许是公司本次谋变的重要原因。业绩下滑的主要原因除了消费市场不景气，消费者信心呈现下滑态势外，电子商务、购物中心等新零售渠道分流消费群体也是重要原因。此次奥康国际联手阿里巴巴发力O2O足见公司对互联网渠道的重视。

 
3、目前公司旗下有5000多个营销网点，拥有奥康、康龙、美丽佳人、红火鸟四个自有品牌。公司还在2013年半年报中透露，公司继续优化原有营销网络，加速优质门店的改造与升级，并大力推进小店换大店，稳步推进奥康国际馆、奥康名品店、奥康形象店建设。实体店的建设为发力O2O提供了有力条件，有利于为消费者创造优质的线下服务体验。

 
4、由于公司未来经营尚存一定不确定性，暂不对公司业绩进行估值。目前公司股价低位运行，可适当关注。 

风险提示 

（一）晋亿实业（601002）控股股东大幅减持 

晋亿实业（601002）控股股东晋正企业股份有限公司自2014年2月17日至2014年3月11日通过大宗交易系统累计减持3962.45万股公司股份，占公司总股本的5%，减持完成后，其仍持有44494.86万股公司股份，全部为无限售条件流通股，不排除未来12个月内继续减持的可能，控股股东大幅减持，或对股价形成压力，提醒投资者注意相关风险。

转载请注明来源山东神光

http://blogfile.ifeng.com/uploadfiles/blog_attachment/1403/78/3076278_1394673301770.jpg神光金融研究所投资早报：静待政策催化" />