2.F公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。你作为一名有一定投资决策的专业人员，被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。
   (1)经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。其中，运营期第1年成本费用估算数据如表6所示：

 

项目	直接材料	直接人工	制造费用	管理费用	销售费用	合计
外购原材料	4000		1000	50	150	5200
外购燃料动力	800		200	10	90	1100
外购其他材料			10	2	8	20
职工薪酬		1600	150	200	50	2000
折旧额			300	60	40	400
无形资产和其他资产摊销额				5		5
修理费			15	3	2	20
其他			35	5	5	45
合计	4800	1600	1710	335	345	8790

 

    注：假定本期所有要素费用均转化为本期成本费用。

 　(2)尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表7所示。其中，有确定数额的栏目均已通过复核，被省略的数据用“*”表示，需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。一年按360天计算。
    (3)预计运营期第2年的存货需用额(即平均存货)为3000万元，全年销售成本为9000万元；应收账款周转期(按营业收入计算)为60天；应付账款需用额(即平均应付账款)为1760万元，日均购货成本为22万元。上述数据均已得到确认。
    (4)经过复核，该投资项目的计算期为16年，包括建设期的静态投资回收期为9年，所得税前净现值为8800万元。    

     (5)假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。
      表7 流动资金投资计算表 金额单位：万元

 

项目		第1年				第2年费用额	第3年及以后各年需用额
		全年周转额	最低周转天数	1年内最多周转次数	需用额
存货	外购原材料	5200	36	10	520	*	*
	外购燃料动力	（A）	*	20	55	*	*
	外购其他材料	20	*	40	（B）	*	*
	在产品	*	*	*	696.25	*	*
	产成品	*	60	（C）	*	*	*
	小计	—	—	—	2600	*	*
应收账款（按经营成本计算）		（D）	*	*	1397.50	*	*
预付账款		*	*	*	*	*	*
现金		*	*	*	*	*	*
流动资产需用额					4397.50	5000	*
应付账款		（E）	*	*	*	*	*
预付账款		*	（F）	4	*	*	*
流动负债需用额					2000	2400	*
流动资金需用额					*	（H）	2600
流动资金投资额					（G）	（I）	（J）

 

   要求：
   (1)计算运营期第一年不包括财务费用的总成本费用和经营成本(付现成本)。
   (2)确定表7中用字母表示的数据(不需列表计算过程)。
   (3)计算运营期第二年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。
   (4)计算终结点发生的流动资金回收额。

　(5)运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。
  【参考答案】：
  (1)不包括财务费用的总成本费用=8790(元)
   经营成本=8790-400-5=8385(元)
   (2)A=55×20=1100；B=20/40=0.5；C=360/60=6；D=8385
      E=5200+20×55+20=6320 　F=360/4=90(天)
      G=4397.50-2000=2397.50 
      H=5000-2400=2600

     I=2600-2397.5=202.5
     J=0
　(3)日均销货成本=9000/360=25(万元)
     存货周转期=3000/25=120(天)
     应付账款周转期=1760/22=80(天)
     现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=120+60-80=100(天)
   (4)2397.5+202.5=2600(元)
 　(5)由于本题税前净现值为8800万元大于0，但包括建设期的投资回收期9年大于项目计算期(16年)的一半，所以该项目基本具备财务可行性。
   【试题点评】本题考核“财务可行性分析”的知识点。该知识点在财考网2011年考试练习中有多次作为重点考查，另外，在财考网老师考前串讲班中重点提及。