俄罗斯央行为何维持利率不变？
来源：俄罗斯日报
作者：Петр Орехин, Юлия
Калачихина
时间：2015年10月29日
原文地址：http://www.gazeta.ru/business/2015/10/29/7853261.shtml
翻译：龚蕾
本周五俄罗斯央行宣布维持利率不变，一方面，既要刺激经济增长、降低利率，与此同时，央行主要是控制通胀，十月份俄罗斯房价上涨。分析人士认为，俄罗斯央行维持利率不变，若通胀率下降，也可能会降息。
几个星期前，分析师认为，俄罗斯央行可能会在11%贷款利率上有所下调，今年一月至十月，俄罗斯居民消费价格指数上涨0.7%，该指数预期达到0.8%，受到卢布贬值与通胀预期影响，乐观投资者等待俄罗斯央行降低利率，卢布可能会在短期内进一步走软。
若美国联邦储备银行在十二月提高利率，这可能会增加欧元、卢布等货币的压力。在周三声明中，耶伦表示，此次加息在今年年底前仍可能，也就是说十二月份会议上，耶伦有可能会宣布加息。俄罗斯央行与监管机构不得不推迟计划，维持利率不变。
一般情况下，分析师认为，央行不会轻易降低利率，即便采取降息，幅度也会很小，如在0.5%范围内。
俄罗斯经济发展部研究认为，俄罗斯国内生产总值增速可能会下降3.9%，预计在第四季度有所改善，俄罗斯经济学家与联邦储蓄银行的主要论点是降低利率。俄罗斯央行目前利率仍为两位数，通过改善货币政策来支持实体经济发展。
从2014年11月至2015年2月月度通胀率数据，俄罗斯仍处于通胀时期，预期2016年第一季度通胀率可能会下降到8%左右，这种发展下俄罗斯央行可能会采取紧缩货币政策，现在显著高于零。
2014年12月以来卢布贬值，如果俄罗斯央行降息，那么将会是今年第六次降低关键利率6.5个百分点，若关键利率上升，从10.5%上升至17%，那么更多企业与家庭无法获得贷款，卢布贬值已经放缓，俄罗斯经济受到石油价格与叙利亚地缘局势影响。
在九月会议上，俄罗斯监管机构决定维持利率不变，指出经济增长与通胀预期，同时承诺逐步降低关键利率。六个星期后，俄罗斯央行可能会逐步降低关键利率。首先，降低2个百分点，每年达到15%，今年六月降低1个百分点至11.5%，七月下旬降低0.5个百分点至11%。
俄罗斯面临通胀上升和经济冷却风险，为平衡二者关系，俄罗斯央行决定维持基准利率11%不变。
俄罗斯央行预期，2016年通胀率会显著下降，2017年至2018年通胀率中期目标为4%，石油价格下降后俄罗斯出口收入显著减少，降低利率与轻微刺激增长，继续观察通胀率。随着通胀增速如预期放缓，俄罗斯央行可能会继续下调关键利率。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
加载中，请稍候......
加载中…
(2015-10-31 15:48:02)