量化宽松可能导致通缩？
来源：businessinsider
作者：Joshua Brown
时间：2015年10月10日
原文地址：http://www.businessinsider.com/quantitative-easing-causes-deflation-2015-10
翻译：龚蕾
为什么美联储量化宽松没有推高通胀率？为什么并不是所有的印钞都导致大宗商品价格上涨呢？
经济学家克里斯托福伍德最新研究认为，量化宽松并不是一定导致通胀，也可能导致通缩。
虽然印钞后可提振银行存款准备金，可是贷款并没有大幅增长，货币流通速度也没有提升。量化宽松边际效应可能趋于零，实际上，也可能导致通缩，资本囤积，每个人都不愿意冒险。
事实上，美国货币流通速度处于60年来低点，这也是为什么通胀没有随美联储开动印钞机而上涨。经济学家伯南克定义低通胀，除非资金可增加营业额，这也是美国经济学家弗里德曼研究的货币主义问题。
美国、日本、欧元区自金融危机以后开动印钞机，美国、日本、欧元区的货币流通速度已下降，量化宽松可能会导致通缩，银行通过压低国债收益率，促进资产价格通胀上涨，而市场消费并未增加，最后，股票回购的偏好于投资支出，让金融回报如此容易。
图.美国、日本、欧洲的货币流通速度已放慢。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
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(2015-10-10 21:21:17)