低通胀率下最佳投资是什么？
来源：CNN
作者：Heather Long
时间见：2015年9月30日
原文地址：http://money.cnn.com/2015/09/29/investing/cash-is-king-over-stocks-bonds/index.html?iid=hp-stack-intl
翻译：龚蕾
一般来说，通胀环境中，投资者持有一定比例的股票、债券、不动产等资产，可以对冲通胀，宽松货币下同等数量货币购买力会降低，因而减少储蓄存款。
然而，根据美银美林最近一份研究报告，美国银行宣布，现金跑赢了股票，甚至大多数债权型基金，这也是1991年以来第一次宣布：现金为王。
为什么呢？
研究显示，美国货币市场基金收益率仅为0.01%，回报率一直比较低，美联储维持接近零的低利率就年多时间了，美联储通胀目标为2%。毫无疑问，没有人会通过储蓄存款和货币市场基金来获得更多利息，也许可以得到一点点回报，然而是非常少的。
美银美林为什么说现金为王，持有现金收益超过了股票，甚至是债权型基金市场呢？
今年迄今，美国道指下降超过10%，总体上，美国股票基金在2015年下降大约5%,标准普尔指数下降约8%。
债券还好一些，平均债券基金收益率仅下跌近1%，市政债券基金下降近2%，还有一些市政债券上涨约1%，今年迄今，也无需缴纳税收，节省了投资者一笔费用。
美股银行研究发现，八月底，美国股票市场下跌，越来越多投资者把资金转入货币基金市场。
美国股票市场处于顶部，2014年年底以来，一些投资者囤积现金，清算投资。投资者认为，这是一个明智的投资，从长期投资分析，希望持有更多现金，减少股票和债券，并且等待一个更好的投资时机，目前，美国股市下跌约10%，若市场下跌超过20%，美国股市很可能转变成熊市。
安全性、流动性、收益率，这几个考核指标容易受到市场波动影响，全球流动性监管研究发现，流动性主要集中在货币基金市场。
今天，许多投资者又回到了持有现金，投资者把资金转入货币市场基金，或者稍微积极一些的超短期债券基金，这可以提高回报率。
虽然战略家表示，在这一点上，不建议任何战术动作，接下来五年，预计个股会跑赢大盘。
市场认为，通胀率或继续回升，美联储可能会在今年12月提高利率，也将提升货币市场基金的回报。
综合以上：
第一，去年年底以来，越来越多投资者把资金转向货币市场基金，囤积现金，等待更好的机会。
第二，美国股市迄今下跌约10%，若跌幅超过20%，美国股市可能会转向熊市。投资者减持美股、美国债券。又回到持有现金，或者稍微积极一些的超短期债券基金，这样可以提高回报率。
第三，市场认为，美联储可能会在12月提高利率。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
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