美国股市继续大涨为何或喜忧参半
原作：龚蕾
美国股市上涨的支撑因素或有许多方面，美联储耶伦依然保持宽松，维持低利率。希腊债务危机担忧情绪有所减少，科技股票、银行类股票、航空股票均有不同程度上涨等。
（一）股票回购。
首先，股票跟随上市公司盈利。其次，大公司希望股票获得更多报酬。可以这样理解，股价会随利润而来。这一切归功于廉价资金，这一趋势不会停止，美国股市会继续上涨，一直到美联储决定提高利率。只要钞票更便宜，上市公司会继续借钱，购买自己公司的股票，此轮股市会继续上涨。根据彭博社，美国过去十年来，回购股票增长了一倍，过去五十年，回购股票已帮助美国一些股票上涨超过300%。去年，大约四分之一的标准普尔股市上市公司回购股票，让股价继续上涨。
（二）债券购买。
美国债务继续上升，根据最新数据，截至三月底，纽交所保证金债务达到4764亿美元，比上个月上涨约100亿美元。金融危机后，美联储推出债券购买计划，廉价债券市场继续推高美国股市。美国发行债务达到创纪录水平，一些公司投资者通过债券市场借来了千亿美元用来炒股，或者用廉价资金回购股份，以提高公司股票价格，与此同时，越来越多的债务让公司背上更多债务，耶伦希望提高债市流动性。
（三）经济复苏。
富国银行投资研究认为，美国经济复苏强劲延续，消费者信心增强，华尔街也对企业财报预期上升。但仍存在一定的风险。根据美银美林一份研究报告发现，尽管美国股市价格不断创新高，然而，股市资金流出。股价与净流出不平衡地现象出现，美国股市上涨，一些投资者已开始撤出。
（四）美股上涨为何资金流出。
英国经济学家认为，美国股市上涨原因来自宽松货币，而不是实体经济，有两种情况，继续上涨，但随之的下跌幅度可能会更大，第二种情况，小幅波动，然后出现一个较大幅度下降，之后再反弹。不过，有分析人士认为，美国股市若出现下跌，下一次反弹的时间可能会在几年后。
资金流出原因可能有很多，比如投资者认为美股处于高位，提前撤离。也可能是由于一些投资者一直处于被套，趁着股票上涨撤出股市。也可能投资者不再看好股票市场预期收益率，选择其它资产投资去了。无论怎样，股票市场毕竟是一个高风险资产投资市场，在美股六年多来牛市上涨的后期阶段撤出，也或是明智的。
美国股市处于高位，若继续反弹，可能是一个惊喜，若下跌，可能会结束牛市。投资者只有保持耐心，投资者应更加谨慎。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，参考已做译文，欢迎指导欢迎交流。）
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