美国股市上涨为何资金流出
原作：龚蕾

    根据近月美银美林一份研究报告发现，尽管美国股市价格不断创新高，然而，股市资金流出。股价与净流出不平衡地现象出现，美国股市上涨，一些投资者已开始撤出，这是为什么呢？
    第一，与其说，耶伦可能会关注股市波动，而其实上，与股市相比，美国债务风险更大一些。美国发行债务达到创纪录水平，一些公司投资者通过债券市场借来了千亿美元用来炒股，或者用廉价资金回购股份，以提高公司股票价格，与此同时，越来越多的债务让公司背上更多债务。根据彭博社，美国回购热潮已变得如此疯狂，过去十年来，回购股票增长了一倍，过去五十年，回购股票已帮助美国一些股票上涨超过300%。
    借钱炒股是美国股市主要风险之一，耶伦希望提高债市流动性。昨天在英国经济数据一份研究，全球债券流动性风险或更大，而不是股市波动风险。
    第二，美联储制造加息预期，实际上，迟迟不加息，为什么呢？美联储耶伦或希望通过加息预期，让投资者关注这个事情，然后，其他国家资金能够流入美国，其它国家投资者能够投资美国，资金的流入会降低美国债市风险。而事实上呢，美元上涨，美国上市企业海外销售减少。
    美联储耶伦虽然希望美元上涨，但是她又不希望美元上涨过快，其实，主要还是考虑流动性。债券市场流动性或是原因。
    第三，美国股市现在究竟到没到顶，笔者查阅了一些最新投资研究，英国经济数据几篇文章认为，美国股市自金融危机后一直呈现上涨，上涨因素来自宽松货币，而不是实体经济，这种货币支撑的股票价格上涨，其实，是存在一定泡泡的，究竟是不是顶呢，还需耐心等待观察。
    有两种情况，继续上涨，但随之的下跌幅度可能会更大，第二种情况，小幅波动，然后出现一个较大幅度下降，之后再反弹。不过，有分析人士认为，美国股市若出现下跌，下一次反弹的时间可能会在几年后。
    第四，资金流出原因可能有很多，比如投资者认为美股处于高位，提前撤离。也可能是由于一些投资者一直处于被套，趁着股票上涨撤出股市。也可能投资者不再看好股票市场预期收益率，选择其它资产投资去了。
    无论怎样，股票市场毕竟是一个高风险资产投资市场，在美股六年多来牛市上涨的后期阶段撤出，也或是明智的。

    （以上仅代表笔者个人一点儿想法，欢迎指导欢迎交流。）