投资者为何抛售欧元区债券
来源：英国每日电讯报
作者：Ambrose Evans-Pritchard
时间：2015年5月7日
原文地址：http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/11590314/Violents-bond-moves-signal-tectonic-shifts-in-global-markets.html
翻译：龚蕾

    根据英国苏格兰皇家银行数据，投资者抛售债券或预示着全球经济结构将改变。
    在欧元区债券市场，出现了一波投资者抛售债券现象，这也引起了投资者注目，蔓延在近期过热股市的附近。
    德国十年期国债收益率上升近20百分点，欧洲市场的量化宽松看起来出现了连锁反应，到达了日本、澳大利亚、巴西、甚至美国国债。
    根据苏格兰皇家银行，欧洲债券市场出现这种现象很少见，两周内，投资者账面损失达到了近半亿美元。德国债券收益率上升后，回落速度或将一样很快。
    过去两周里，法国，意大利、西班牙和葡萄牙的债券均被大幅抛售，如果收益率上升，全球经济复苏强劲，这不是一个问题，然而，现在是美国经济数据低于预期的时候，国债收益率却上涨，对于债券市场来说，这可能是一个风险信号。
    国债收益率提高，同时，通胀率并没有显著提高。
    罗格斯和巴菲特均警示，债券已“非常高估”了。根据国际金融研究所，投资者抛售债券加剧了流动性不足，流动性已成为央行和监管机构会议首谈的问题，全球金融体系风险或增大，面临结构性改变。
    全球股市迄今为止已拜托了债券市场大跌影响，但仍未站稳脚跟，债券市场与股票市场交相辉映，两者相互影响或有些滞后。
    美联储主席耶伦发出警告，市场已消化了美联储加息预期可能的一些影响。股市的估值仍然非常高，股市回报率比较低，存在一定风险。
    现在困扰金融市场的是一月份以来，布伦特原油价格上升30%，达到每桶67美元。欧元区过去六个月广义货币量(M3）一直在增长。油价上涨与铜价上涨步调一致。
    苏格兰银行密切关注通胀率，若欧洲通胀率依然较低，那么，可能会继续抛售。
    今年年初以来，欧洲央行启动债券购买计划，吸收了现有货币供应量，投资者堆积了债务。根据摩根士丹利表示，看到了债券收益率的反弹。
    巴克莱称，日本十年期国债收益率达到地点后，六个月来上涨110个基点，债券价格下降，但不足以影响到经济复苏。
    苏格兰皇家银行表示，债券市场波动或表明全球经济并未走出困境，欧元区复苏已经放缓或逆转，石油价格上升，欧元上涨，欧元区金融风险或增大。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）