央行为何降准？
来源：巴伦周刊
作者：ROBERT GUY
时间：2015年4月20日
原文地址：http://online.barrons.com/articles/why-china-eased-policy-1429487505?mod=BOL_hp_highlight_1
翻译：龚蕾

    上周日，中国人民银行宣布下调存款准备金率1个百分点。央行为何此时降准呢？
    1、降准与提高流动性
    今年第一季度，世界第二大经济体增长速度放缓，年度目标为7%。3月份工业生产增长比去年同期低，贷款增速有所放缓，同时，一些企业有产能过剩现象，企业债务增加而利润率下降。
    根据兴业经济学家，降准缓解流动性紧张。首先，股市上涨强劲，增加银行与债券市场流动性。其次，存款保险制度将于5月1日正式实施，这将增加银行额外流动性，降低银行间资金压力。
    降准1个百分点预计流动性超过1.3万亿美元，这将减少银行间同业拆借下行压力，银行贷款更具吸引力，银行将增加贷款。降准符合市场预期，但并没有改变房地产市场投资增速放缓趋势。
    2、降准与股市上涨
    尽管中国经济增长速度放缓，然而，上海综合指数和香港恒生指数上涨，投资者找到新方向，此时房地产市场仍面临一定压力。近期投资者纷纷涌入香港股市和A股市场。虽然很多投资者仍然看好股市，但是，经济学家表示，降准释放资金可能会导致股市出现投机性泡沫，也可能出现股市“黑天鹅事件”。
    3、金融改革或进一步提速
    多数经济学家预计，降准增加灵活性，接下来几个月或进一步降准或降息。根据新华网，降准或进一步推动金融资金流向实体经济，沿着稳健适度方向。同时，缓解地方财政，支持基础设施投资。
    汇丰银行经济学家认为，考虑到货币乘数效应，新增流动性也将改善货币传导机制有效性，降低融资成本，帮助企业获得信贷。名义增长放缓速度快于实际增长，降准增加了银行可贷资金，降准的积极影响还表现在促进经济改革与重新平衡。高盛经济学家认为，降准给市场提升信心。
   


（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
参考文章：
1、What Top Economists Say About Beijing’s Move
http://online.barrons.com/articles/what-top-economists-say-about-beijings-move-1429493532?mod=BOL_hp_highlight_2
2、央行为何此时降准？
http://news.xinhuanet.com/house/xa/2015-04-20/c_1115017652.htm