降准后哪些银行受益最多？
来源：巴伦周刊
作者：Shuli Ren
时间：2015年4月19日
原文地址：http://blogs.barrons.com/asiastocks/2015/04/19/china-cuts-reserve-ratio-by-1-which-banks-benefit-the-most/?mod=yahoobarrons&ru=yahoo
翻译：龚蕾

    中国人民银行决定从20日起下调存款准备金1个百分点，这也是六年多来最大幅度下调存款准备金。定向降准还包括对农村金融机构额外下调1个百分点，对农业发展银行额外降低2个百分点。
    一般情况下，大型银行持有准备金率为18.5%，小银行为16.5%，此次下调准备金率后，大型金融机构和中小金融机构分别执行19.5%和16%的存款准备金率。
    分析人士认为，下调100个基点大约能释放1.2-1.3万亿元流动资金进入市场。
    毫无疑问，存款准备金率下调将支持银行盈利。摩根士丹利团队估计，今年存款准备金率或下调2.7%至4.5%。
    银行可以通过两个渠道受益：
    首先，下调存款准备金率1个百分点，银行可以释放这笔资金，从存款资金中投资收益率较高的资产，比如贷款和债券。赚取平均收益率为1.62%的贷款收益。因此，银行净息差为2.5至3个基点，净利润增加1.5%至2.4%。
    其次，央行降低了商业银行的资金成本。通过降低存款准备金率与货币乘数，提高商业银行盈利，根据摩根士丹利，商业银行给存款人的利息平均为1.81%至2.79%，而商业银行给央行支付的短期贷款率为3.5%至3.8%。资金成本降低支持银行盈利比率为1.2%至2.1%。
    根据摩根士丹利，下调存款准备金率，将推动银行收益。比如：
    1、中信银行盈利提高约3.93%
    2、交通银行盈利提高约3.55%
    3、中国银行盈利提高约3.33%
    4、中国建设银行盈利提高约3.3%
    5、招商银行盈利提高约3.16%
    6、农业银行盈利提高约3.1%
    7、民生银行盈利提高约3.01%
    8、中国工商银行盈利提高约2.67%。

   （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）