巴菲特如何选择投资公司呢？
作者：Brent Radcliffe
时间：2015年2月17日
原文地址：http://www.investopedia.com/ask/answers/081114/how-does-warren-buffett-choose-what-companies-buy.asp
翻译：龚蕾

    过去几十年，巴菲特积累财富超过600亿美元。那么，巴菲特是如何选择投资公司呢？
    巴菲特首先遵循价值投资原则，他认为，该公司应当具有盈利能力、股本回报率良好，有好的管理，股票价位合理。
    巴菲特采用价值投资法，着眼于股票内在价值，而不是专注于技术指标，如成交量与动能指标，特别是公司的财务状况，收入与损益表等文件。其次，巴菲特关注公司可持续收益，尤其是长期收益保持良好的股票。再次，巴菲特认为，债务占股权比例不应太高，公司盈利应当偿还债务基础上。巴菲特关注利润良好的公司，特别是利润率为正数的公司。巴菲特认为，公司产品更好，与竞争公司相比，产品更好。
    价值投资的关键所在，具有良好的基本面，盈利空间更好。巴菲特是一个价值投资者，同时表明巴菲特的投资策略是成功的。
    巴菲特运用价值成长投资方法，而不是只专注于技术指标，判断价值投资首先要了解公司财务状况，特别是财报收入与利润等。观察利润空间，巴菲特关注利润率增长的公司。公司产品也很重要，如一家石油公司的客户数量与竞争者公司的客户数量相比较。债务比例过高的公司也不是最佳选择，公司要具有良好基本面，短期内资本利得等，巴菲特选择增长前景良好的股票。
    首先，巴菲特投资看起来很简单，但简单不等于容易，巴菲特会考虑这家公司的经营管理、财务指标与价值空间。其次，巴菲特投资方式是传统风格且开放适应的，他回避科技股，最引人注目的方法是灵活性。再次，巴菲特观察公司具体业务，投资的成功不是你知道多少，而是该项目是否有稳定业绩，分析业务而不是市场情绪。接下来用数据确定长期前景如何。
    巴菲特还会考量管理质量，固定收入、利润、股东股息等，第一，现金流与股东价值最大化。第二，管理层与股东的诚信。最后，巴菲特专注于财务指标，关注资产收益率的回报，而不是每股收益。还有，巴菲特评估公司内在价值。从本质上来说，巴菲特投资方法是价值增长投资，可能更开放与适应，关注项目持续利润增长与现金流。
    价值成长投资是一种投资战略，也就是投资者观察高于同行业平均收益的高盈利公司，过去几十年，巴菲特积累了几千亿美元财富，当提高如何选择公司股票时，巴菲特认为，该公司应有持续盈利能力，股票回报率，良好的管理，合理的商品价位区间等。

（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
参考文章：
1、巴菲特如何运用价值成长投资方法？
http://gongleimm.blog.sohu.com/307789118.html