奥巴马拟对海外企业增税为何似QE4？
原作：龚蕾

    根据BBC今天（2日）文章，美国总统奥巴马推出2016年财政预算案，对美国企业海外企业利润征收重税，促使海外盈利流回美国。资金回流后，企业可以在美国本土新建厂房，回购股票，或进行收购。
    分析人士认为，这项措施比美联储QE3更有效。此项税收税收主要用于美国公路项目。然而，奥巴马此举引起了美国对企业避税的辩论。
    美联储去年退出第三轮量化宽松（QE3），接下来几个月耶伦继续在为加息铺路，由于国际原油价格下跌，俄罗斯卢布受其影响下跌，欧元区通胀率非常低甚至面临陷入全面通缩风险，耶伦希望接下来几个月推高通胀率。今年一月份美联储会议上，耶伦去掉保持相当长一段时间的形容，仍维持低利率。美联储两位鹰派成员费城联储普洛瑟和达拉斯联储总裁费希尔将于今年三月退休，候选人成为了关注点之一。
    也有市场分析人士认为，美联储耶伦其实根本不想加息，或者说耶伦会把加息无限期拖延下去，美联储耶伦仍然是鸽派，她更希望用增发货币的方式来刺激经济，根据大西洋月刊文章，与伯南克相比，耶伦更喜欢用经济数据来分析，耶伦曾在去年年底做了一个最优化经济模型，模型分析结果显示，美联储去年年底开始加息，耶伦表示这是最优数值分析，去年十二月会议上耶伦表示2015年第一季度加息概率不大，市场猜测可能是第二季度，也就是四月至六月之间。
    继美联储、英国央行、日本央行量化宽松后，欧洲央行也启动了大规模量化宽松计划，德国多特蒙大学教授穆勒认为，全球货币宽松如洪水或不会停止，银行要避免陷入危机，就会增发越来越多钞票，有趣的是，维持低利率与宽松货币并未促进通胀率上升。美联储耶伦现在最关心的消费者物价指数，而许多商品越来越便宜了，这其实正或是央行担心的，正如欧洲央行表示，会不惜一切代价采取一切措施来避免通缩。
    金融危机后，伯南克表示推出的非常规量化宽松使美国走出了危机，至少避免了金融系统的风险，维持金融系统稳定或是伯南克所希望看到的，然而，由于宽松货币流动不平衡，大量印钞最直接的影响是促进资产价格上涨，也就是说推高股票与资产价格。美国股票市场已很高了，资产价格上涨也使富人更富了。
    随着科学技术快速发展，原油价格下降，全球许多商品价格越来越便宜了，这其实对消费者物价指数提高并无利好。电子产品、原油、工业产品如汽车、金融服务等，商品价格越来越便宜了。欧洲央行启动量化宽松后，欧元走低，美元走强。欧洲央行希望拉低欧元。去年以来美元一直在走强，然而，美元走强对美国企业出口其实并不利。同时，商品价格越来越便宜也或表明，一些行业产能过剩或闲置。同时，有些企业债务增加。
    事实上，正如美联储曾经的一份报告显示，宽松货币对经济边际效果已下降到很低了，甚至可以说，宽松货币继续下去的效果不会如预期很好了。除了印钞货币刺激外，还有财政刺激工具，而财政刺激需要财政支出，可以钱从哪儿来呢？奥巴马或想通过对美国海外企业增税，并用于基础设施道路桥梁的支出。美国通用电气海外利润最高达1110亿美元，微软、苹果、制药公司辉瑞和默克都位居前五名。苹果目前就有500亿美元资金存在海外，如果为国库带来几千亿美元收入，这笔收入用于公共建设项目上，其实是加大财政刺激。因而，文章说，如果美国企业将1万亿美元带回国内，那么它将比美联储的QE3(每月购买850亿美元债券)更有效，或犹如QE4。

（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）

参考文章：
1、Obama plans tax on US firms overseas to fix roads at home
http://www.bbc.com/news/business-31085912
2、奥巴马的“QE4”：将寻求对企业海外利润征重税
http://finance.ifeng.com/a/20150202/13475993_0.shtml
3、奥巴马拟变相发动QE4？
http://www.bwchinese.com/article/1067508.html