欧元区启动QE后通胀率为何没提高
来源：英国卫报
作者：Katie Allen
时间：2015年1月30日
原文地址：http://www.theguardian.com/business/2015/jan/30/eurozone-deflation-deepens-january
翻译：龚蕾

    欧洲央行启动量化宽松债券购买后，一月份欧元区商品价格下滑，欧元区通缩率从去年0.2%下降到0.6%。根据英国卫报，本月欧元区进一步陷入通缩。商品价格下降0.6%，原油价格下降对单一货币的欧元区影响下，欧元区商品价格下降超过经济学家预期。
    即使不考虑油价下跌影响，欧元区核心通胀率在一月份进一步下降，这也使得经济学家认为，欧洲央行启动QE增发印钞可能太晚了，根据欧洲统计局数据，不包括食品、酒类、烟草和能源物品的核心通胀率小幅下降，从0.7%下降到0.5%。欧洲央行启动量化宽松就是为避开商品价格螺旋式下降。
    经济学家表示，也正是由于商品价格下降，企业减少投资，消费者延迟消费，欧洲央行启动了量化宽松，为的就是避免通缩压力，促进欧元区经济增长，而欧洲央行启动QE后，通胀数据完全相反，也就是说，接下来几个月，欧洲量化宽松并不会提高通胀率，除非原油价格很快复苏。接下来几个月，油价持续下行，通胀率可能会远低于零。从关键数据来分析，接下来几个月，欧洲央行关注通胀率，如果商品价格进一步下跌，那么，人们可能想是不是欧洲央行启动量化宽松已太晚了。
    欧洲央行通胀率目标是2%。印钞计划就是为了推高通胀率。根据数据显示，欧元区劳动力市场数据有所改善，失业率小幅下降至11.4%，这也是2012年8月以来最低水平，去年十一月失业率是11.5%。
    根据欧盟统计局，德国失业率4.8%，奥地利失业率为4.9%。希腊最高为25.8%，西班牙为23.7%。根据德国明镜周刊，由于油价下跌，德国消费者购买商品价格下降，德国出现了自2009年以来的首次通缩。由此，德国或成为欧元区成员国中最新一个陷入通缩国家。
    据德国威斯巴登联邦统计局数据，德国消费者价格指数比去年下降了0.1个百分点，一月份居民消费价格比上个月下降1个百分点，经济学家此前预计是0.75%，经济学家认为，油价下跌降低了通胀压力，去年夏天以来，油价下降约60%。不包括食品和能源的消费者物价指数比同月高出1.1个百分点。德国人认为，德国通货紧缩或只是暂时的。根据德国明镜周刊，德国商品价格下降，投资者可能会出现螺旋下滑的风险，观察家认为，德国陷入通缩很可能是暂时的。
    随着欧洲央行启动量化宽松刺激计划，市场关注通胀率，今天（30日）数据显示欧元区进一步划入通缩，从而欧洲央行面临挑战。经济学家认为，今年上半年欧元区通胀率或处于负数区间。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导欢迎交流。）