QE或就像让经济喝咖啡
原作：龚蕾

    在读哈瑞·波特的书，作者认为，美联储推出历史上罕有使用的量化宽松QE，基本上来说就是凭空印钞票。除了财政刺激外，美联储刺激的经济的工具有两个：第一，降低美联储联邦基金利率。第二，印钞票开放市场购买国债或其他债券，注入更多货币。
    美联储伯南克推出三轮量化宽松QE，注入货币，或许推高通胀率是目标之一。然而，注入了如此庞大债券购买量化宽松，到目前为止美国通胀率依然不高，甚至并没有达到2%的美联储通胀目标。
    这让笔者想起了喝咖啡，咖啡入口有些微苦味道，入喉散发清香，入胃刺激神经系统，可以提神。偶尔、适量喝杯咖啡的确不错，品味喝咖啡过程与咖啡豆清香。
    就好比，一般来说，各个国家央行都希望保持适度通胀来刺激经济，适度增发货币，适度刺激企业持续追加投资，扩大生产线，增加企业生产产量，也会让劳动者感到工资在上涨，激发劳动者积极性。适度增发货币也不会造成通胀。
    但是，美国金融危机与经济衰退中，美联储伯南克认为应该加大刺激力度，大量印钞，类似于一次性喝几桶咖啡，据说喝咖啡可以减少睡眠从而有减肥效果，可是一次喝了这么多，非但没有减肥而反弹更胖了，美联储资产负债表膨胀了。
    一次喝了这么多咖啡，出现副作用了，美元货币贬值、进口商品成本升高，如汽油成本升高。还有就是资产泡沫和股票泡沫飞起来了。进口油价成本升高，怎么办？美国加快页岩油技术采油，生产石油满足国内生产生活需求。
    哈瑞·波特写道，20世纪70年代初，长期繁荣周期告一段落，美国和许多国家采用凯恩斯政策，每当经济放缓时，美联储都会降低短期利率，宽松货币政策来刺激消费者消费与企业投资。而种种刺激效果却不尽如人意，刺激并没有进入实体，大部分通过金融部门进入了虚拟与资产。大西洋月刊上看到一篇文章，伯南克在回顾三轮量化宽松时，他认为，QE让美国走出了金融危机，QE是一个相当不错的金融工具。
   美国股票市场已经很高了，资产价格飙升让富人更富了。股票价格与资产价格仍在空中飞着。哈瑞·波特认为，债券是金融机构的疯狂发明。印钞带来了泡沫，怎么办？打包后再上市。
    欧洲央行、日本央行紧紧跟随美联储推出宽松刺激，在这样一个宽松货币环境下，欧元区通胀率依然很低，甚至面临随时陷入通缩风险。日本央行宽松刺激后经济再次陷入衰退。
    2014年底原油价格下跌，原因可能是几方面的。美国页岩油采油满足了国内需求，欧佩克会议维持产量，全球经济增长放缓而对于石油需求减少。地缘局势等。油价下跌对于石油出口国家影响较大，如俄罗斯、委内瑞拉等。同时，油价下跌也给石油生产企业带来了困境，成本上升，不得不减少项目。而且，与石油相关债券增加，尤其是垃圾债券。哈利·波特认为，美国背负最大的债务来自金融业，而17万亿美元债务中大部分来自房地产，房地产与20多个产业有直接关系，涉及上下游50多个行业。  
    QE或许就像让经济喝咖啡，适度、适量、一小杯提神。如果一顿喝了几桶咖啡，对于经济来说或并不能完全止痛。美元开始走强了，就让股票价格与资产价格再多飞一会儿吧。

（以上仅代表笔者阅读哈利·波特文章读后感，个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）