油价下跌对债券市场的影响
来源：悉尼晨报
作者：Mark Mulligan
时间：2014年11月27日
原文地址：http://www.smh.com.au/business/mining-and-resources/plunging-oil-price-could-trigger-next-gfc-20141127-11ut7p.html
翻译：龚蕾

    油价下跌，对消费者是好消息，对产油国是困扰，比如委内瑞拉、尼日利亚、伊拉克和伊朗等国家。
    油价下跌对全球债券市场增加了压力，尤其是垃圾债券。经济学家认为，美国能源公司违约风险增加。
    根据最新研究报告，许多公司财务压力增加，如果油价出现20%下跌，那么，美国能源公司将陷入困境，目前能源公司投资收益率是15%左右。根据德意志银行研究，如果企业债务与价值比率（D/EV)超过65%，公司就可能出现违约。
    周四，石油输出国组织欧佩克会议上，讨论了近几个月油价急剧下行。欧佩克十二个成员国可能会对石油产量做出限制或减少生产量，但根据大多数分析师，油价继续下行可能还会维持一段时间。
    如果石油下跌超过30%，对消费者是好消息，而对石油生产国来说，比如委内瑞拉、尼日利亚、伊拉克和伊朗等将陷入困境。
    石油价格疲软也给美国数以百计的中小能源公司增加了压力，自全球金融危机以来，垃圾债券市场风险增加。
    美国现在热衷页岩油和天然气，最近几年，美国利用超低贷款利率，生产服务企业增加了投资勘探，同时也增加了债券市场的资金，投资高收益债券市场的能源企业业务。
    一些成本较高的公司压力增加，主要还涉提取分离气体凝析油等的基础设施建设，企业违约风险范围增加，美国能源公司盈利价格为每桶45美元至50美元。加拿大是每桶70美元至80美元。
    石油价格可能会继续下行一段时间，能源企业不愿意减产，总体上，中小能源企业债务风险增加。

    （以上仅代表笔者阅读悉尼晨报文章译文，有适当节选，译文水平有限欢迎指导欢迎交流。）