美国股市是否被高估了
来源：悉尼晨报
作者：Max Mason
时间：2014年11月21日
原文地址：http://www.smh.com.au/business/markets/chart-check-are-us-stocks-overpriced-20141121-11rhff.html
翻译：龚蕾

    今年，美国股市有44次屡次创新高，过去五年来，标准普尔指数已经上涨近90%，投资者认为，从许多指标来分析，美国股市是否被高估了。
    1、上市公司市盈率P/E
    过去五年里，标准普尔指数上涨接近90%，美国基金经理鲁宾表示，盈利可能继续走高。收益都不错，展望未来，盈利能力可能会增加。

    2、股价与账面价值比率
    每股股票的市场价值与其账面价值的比率一直呈现上升趋势，目前数值是2.78，也是过去五年来最高水平。

    3、股息收益率
    长期平均为2.97，盈利改善应该会带来一些更好的回报。事实上，2009年以来，盈利增长并不昂贵。

    4、希勒P/E指数
    从历史上来看，比100年前更高，长期希勒P/E指数大约是标准普尔指数的17倍，目前是26.5倍，一般来说，希勒P/E高于市场15倍是比较昂贵的。如果流动性更强、更多元化，分析师不认为这是合理的。

    5、收益率与债券收益率
    如果销售增长，那么可以弥补资本开支，目前来看，利率会走高，收益率和债券收益率也会走高。

    （以上仅代表笔者阅读文章译文，专业知识有限，译文水平有限欢迎评阅欢迎交流。）