房屋价值下降与债务风险真存在吗
来源：雅虎财经转金融时报
作者：Henny
时间：2014年11月19日
原文地址：http://www.euro2day.gr/ftcom_en/article-ft-en/1275437/china-faces-debt-crunch-as-property-values-fall.html
翻译：龚蕾

    楼市疲软，企业杠杆率上升，投资者面临股票和债券不知如何选择，整个行业销售下降，现金流减弱。银行和非银行机构不良贷款上升，在一定程度上限制了信用，没有人知道这是不是好事，水泥、煤炭、船舶、钢铁等行业产能过剩。
    由于被高估了资产，在某些方面，有些类似美国2007年至于2008年，或者日本危机前。物业公司是借款人，许多购房者按揭贷款，并拿物业作为抵押。
    2008年，银行贷款占国内生产比例较低，今年八月上升至139%，年增长率约6.7%，根据摩根大通大卫·亨利斯研究数据，印度约1.2%，贷款约占国内生产总值55.6%。
    偿还债务能力或已急剧恶化，债务与借款比率约12倍。九月份，利率约6.97%，一年期利率约4.3%，债务负担变得更重。根据摩根士丹利研究，企业对外借款债券超过了1800亿美元，或已成为美元高收益债券市场发行商。
    杠杆处于历史最高水平，利息保障倍数处于空前的低，分析师认为，许多开发商提出或涉及寻找资金偿还债务，缺少现金偿还。
    分析师认为，一些企业高收益债券杠杆是因为收入减少，经济学家认为，这种不确定性也或许是为什么没有降息，乐观的是，已经推出了沪港通。
    （以上仅代表笔者阅读文章译文，有适当节选，译文水平有限欢迎评阅欢迎交流。）