地方债务低于其他发达国家
来源：CNN
作者：Sophia Yan
时间：2013年10月17日
原文地址：http://money.cnn.com/2013/10/17/news/economy/china-government-debt/index.html?hpt=ibu_c1
翻译：龚蕾

    世界第二大经济体正在努力遏制不断增长的地方债务，也是由于宽松信贷。
    没有人知道确切的债务规模，经济学家估计债务水平达到14.1万亿，去年是19.7万亿，大约占国内生产总值的三分之一。
    三年前估计地方债务增加至两倍，当时进行了全国范围内的债务审计。到2010年北京大约是10.72万亿，2010年至2012年平均地方债务增加了13%。
    经济学家正在等待最新研究成果，七月进行了全国范围的政府债务审计，预计会在11月会议中宣布最新研究数据。
    瑞银经济学家汪涛说，尽管地方债务增加但依然可控。我们不期望短期内提出根本解决方案与重大突破。
    经济学家们说，就目前来看，地方政府债务仍然低于许多其他发达国家，比如美国、英国、法国、日本、德国和西班牙。
    当然，地方债务增加也存在一定风险，在某种程度上信贷也可推动经济增长。
    在新兴市场国家，雨后春笋般涌现的信贷通常伴随着金融危机，而在中国，也引起了对于可能存在风险的一定程度的担忧，企业和地方政府债务增加是可持续经济增长的最大挑战之一。
    信贷扩张使得影子银行增加，而影子银行提供贷款通常给中小公司，通常被大的国有银行忽略并没有受到政府的监管。通常情况下，贷款打包后出售给了寻求更高回报的投资者。
    宽松信贷政策也鼓励增加贷款，花旗集团经济学家沈明高说，宏观经济经历了几十年高速发展后有所放缓，企业承担了更大的违约风险，这是令人担忧的。
    经济学家预计11月召开的会议上会有一些财政与经济改革的内容，但现在详细内容还不予以公布。
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    新一轮地方政府债务审计于8月份开展，据称将于近期发布审计结果。如果债务规模出现超预期的增长，可能引发市场对于地方偿债能力的担忧，进而对城投债市场形成冲击，但目前来看，地方债务规模超出预期的概率可能较低。
    根据渣打银行研究团队16日最新发布的研究报告，其估计地方政府性债务规模可能达到21.9至24.4万亿元人民币，占GDP的38%至42%。渣打研究团队的估算结果基于地方融资平台债务的几个比较重要的组成部分。其中，银监会对银行融资平台直接敞口规模的官方估算为9.7万亿元，另外，渣打估计未计入银监会统计口径的银行贷款约为2.5万亿元，除此之外，加上委托贷款、银行间资产、企业债、中短期票据、信托公司贷款、证券公司贷款、保险公司贷款、白条债务等，其估算整体融资平台债务为21.9万亿至24.4万亿元人民币。
    渣打表示，中国需要建立适当的债务监测体系、地方政府资产审计和中期预算。报告指出，地方性债务审计结果出来后，财政部门应该能够建立对全国地方投融资平台的监测体系。这一体系可能将地方投融资平台与背后的地方政府挂钩，明确显示各级政府负责多大规模的债务，并将这些债务数据与政府预算收入和非预算收入，以及地方政府的资产持有相挂钩。只有财务状况好的地方投融资平台才能被获准增加融资。